摘 要：
關鍵詞：
1.背景
1.1項目簡介江西南昌市朝夕教育培訓機構
初期：建立一個總辦事處（財大蛟橋）、兩個分部（楓林、交大）
中期：新增分部2-3個，擴展至南昌大學 江西農業(yè)大學
成熟期：建立獨立的教學場地，力爭每年培訓學員人數(shù)在5000人以上
建立在南昌專業(yè)從事會計類（會從、職稱、注會、注稅）、金融類（銀行、期貨、證券）教育服務機構
1.2 項目市場分析（SWOT分析）S：強項，優(yōu)勢
第一：實力雄厚的培訓師團隊
第二：嚴格的員工培訓
W：弱項，劣勢
外部：知名度不高，營銷意識不強
內部：缺乏必要的員工制度
O：機會，機遇
外部：市場需求量大
內部：人員、產品創(chuàng)新潛力大
T：威脅，競爭對手
第一：政府的限制
第二：面臨強大的競爭對手
1.3分析總結從以上分析中可以看出，投資教育行業(yè)是一個明智的選擇。在目前的情況下，朝夕教育培訓機構內部和外部情況從總體上來講基本良好。但是如果不抓緊對發(fā)展的研究、分析，則很快就會滑向劣勢。因為優(yōu)勢是暫時的，隨著市場的發(fā)展和需求的變化，如果不迅速擴大自己的市場范圍，提高產品質量和服務意識，則勢必會遇到強勁的挑戰(zhàn)；如果不能適應，還會被淘汰。與飛揚等機構相比，朝夕教育培訓機構在知名度，管理運營機制方面還存在很多不足，但是在產品創(chuàng)新，市場發(fā)掘方面還是有很多的優(yōu)勢，相信朝夕教育培訓機構項目在未來會有一個很好的發(fā)展前景。
2.現(xiàn)金流
2.2.1 財務評價的依據本項目的財務估算是依據項目建設所在地的同類項目的產業(yè)水平和投入水平，特別是我校創(chuàng)業(yè)孵化中心的飛揚培訓機構，并依據主要產品的市場價格和投入物料，勞動力成本價格進行估算，以達到對項目規(guī)范化的財務經濟分析。
2.2.2財務評價基礎數(shù)據（1）收入：基本定價
會計從業(yè)資格證報名100元，會計電算化報名280元 （集中在3.4月），計算機二級報名260元，注冊會計師報名100-150元一門，證券從業(yè)資格報名85元，銀行從業(yè)考試報名115元。
2.2.3 財務評價（1）銷售收入的確認
營業(yè)收入估計的增長率為55%：
（2）利潤總額及分配
利潤總額是以2012年的銷售利潤率估算
說明：所得稅政策：
大學畢業(yè)生從事個體經營的，自批準經營日起，1年內免交個體戶登記注冊費、個體戶管理費、經濟合同示范文本工本費等。此外，如果成立非正規(guī)企業(yè)，只需到所在區(qū)縣街道進行登記，即可免稅3年。所以項目所得稅前三年免稅，第四年開始按25%征收，盈余公積金按利潤的10%計算。
（3）產品成本估算
說明：第一：成本是根據收入減去利潤來確定的
第二：本項目所有的設施設備，原材料，輔助材料及用電價格均以當?shù)噩F(xiàn)行市價為基礎。
第三：固定資產按平均年限法計算折舊，年折舊為14781.62
萬元。
2.3終結期現(xiàn)金流因為不涉及流動資產 的墊支，以及固定資產的殘值較小可以忽略，所以不涉及終結期的現(xiàn)金流
3.WACC?。訖嗥骄Y本成本）
3.1含義：
加權平均資本成本是在金融活動中用來衡量一個公司的資本成本，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權平均，從而計算出來的資本總成本。
3.2WACC的計算3.2.1計算公式
=（債務/總資本）*債務成本*（1-企業(yè)所得稅稅率）+（資產凈值/總資本）*股權成本
We權益資本在資本結構中的百分比=10/15=0.6667
Wd是債務資本在資本結構中的百分比=5/15=0.3333
T所得稅稅率=0.25
所以 WACC=0.3333*0.144*（1-0.25）+0.6667*0.144=0.132
4．財務可行性分析：
4.1基準收益率：4.1.1含義
基準收益率（benchmark yield），也稱基準折現(xiàn)率是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的受益水平。是投資決策者對項目資金時間價值的估值。
4.1.2計算
簡化的計算公式：ic = i1 + i2 + i3
– i1為年資金費用率與機會成本之高者；
– i2為年風險貼補率；
– i3為年通貨膨脹率
ｉ＝0.132+0.03=0.162
4.3投資回收期（PT）：通過計算投資回收期2.25年<投資有效期的一半7.5年，具有財務可行性
4.4總投資收益率（ROI）：通過計算總投資收益率＞基準收益率，具有財務可行性：
ROI=495346.8÷100000÷6=0.826 ＞0.162
4.5財務內部收益率（FIRR）：通過計算ＩＲＲ=0.53＞0.162,具有財務可行性
4.6財務凈現(xiàn)值（FNPV）：通過計算NPV=279100.54大于0，具有財務可行性
4.7盈虧平衡分析4.7.1含義
盈虧平衡分析是指通過計算項目達產年的盈虧平衡點（BEP），判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據。
4.8.2盈虧平衡點
（Break Even Point，亦稱保本點、盈虧分離點）它是指企業(yè)經營處于不盈不虧狀態(tài)所須達到的業(yè)務量（產量或銷售量），即銷售收入等于總成本，是投資或經營中的一個很重要的數(shù)量界限。盈虧平衡點較低，說明項目盈利的可能性較大，虧損的可能性較小。本項目的盈虧平衡點=營業(yè)總成本/（銷售收入 -銷售稅金及附加）= 1882578/（ 2379414 -22270）=0.799，經營安全率=1-生產能力利用率=0.201，上述指標表明公司該項目經營較為安全，抗風險能力一般。
4.8敏感性分析：不分析的理由：因為本項目的IRR大于WACC，所以在此可不去分析。
4.9項目風險分析4.9.1市場風險
（1）人員多少，直接決定項目的收益
（2）消費水平高低，從側面反映出當?shù)厝巳簩椖康慕邮艹潭?br />
（3）消費潛力大小，影響項目的發(fā)展空間
4.9.2風險規(guī)避
（1）在項目的前期工作中，做好市場調查，調查項目所在位置的規(guī)模、人群消費力的高低、人群素質的高低，并在此基礎上分析項目的最佳區(qū)位選擇。
（2）通過對項目的大力營銷宣傳，并在宣傳的過程中突出項目對學生考證的極大作用。
（3）通過現(xiàn)場展示項目成功的案例，激勵正處于觀望狀態(tài)的人群，促使他們改變態(tài)度，積極向項目靠攏。
（4）采取相應的優(yōu)惠措施，降低項目的有關收費，例如：對前幾名報名的優(yōu)惠，對在平時表現(xiàn)突出的再次優(yōu)惠等等
4．10可行性分析結論：綜上所述，該項目建設目標明確，實施方案科學，經濟效益良好，社會效益顯著，該項目的建設是可行的，建議盡快實施。
