目前，我國中小企業(yè)在國民經濟發(fā)展中的作用和地位日益重要，國家相繼頒布了一系列支持、促進中小企業(yè)發(fā)展的鼓勵政策。各商業(yè)銀行為調整信貸結構、培育優(yōu)質客戶、提高收益率和分散風險的需要，也加大了對中小企業(yè)的信貸投入，制定下發(fā)了一系列開展中小企業(yè)信貸業(yè)務的管理辦法制度，逐步放寬中小企業(yè)信貸準入條件，對開拓中小企業(yè)的信貸市場起到了積極作用。但我們必須清醒地看到，現(xiàn)階段中小企業(yè)客戶由于普遍存在抗風險能力弱，管理不健全等特點，使得中小企業(yè)貸款潛在風險較高，風險管理的難度較大。在當前情況下，商業(yè)銀行在大力拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務時，應對中小企業(yè)融資動機和方式、企業(yè)特點和風險特征、風險防范和解決途徑等方面有足夠的認識和研究，通過建立完善、合理的中小企業(yè)信用評級制度，建立和完善符合中小企業(yè)特點的信用評定評級辦法，進而客觀地評價中小企業(yè)的信用級別，為商業(yè)銀行進入中小企業(yè)信貸領域設立了第一道風險防線，使銀行授信狀況在適應中小客戶合理的貸款需求狀況的同時，不斷提高信貸審批質量、水平和效率。其中，模糊綜合評價法就是一個不錯的方法。
一、模糊綜合評價法概述
模糊綜合評價法是依據模糊數(shù)學原理，對評價對象及評價因素的優(yōu)劣采用好壞等模糊集來表示，并運用模糊數(shù)學和模糊統(tǒng)計方法對考察的因素綜合考察，對評價對象做出科學的綜合評價方法，是針對難以直接用準確的數(shù)字進行量化的評價問題提出來的一種很有價值的方法。此方法就是對原本僅具有模糊和非定量化特征的因素，經過某種數(shù)學處理，使其具有某種量化的表達形式，從而為決策提供可以進行比較和判別的依據，提高決策的科學性和正確性。模糊綜合評價法的基本步驟如下：
第一， 確定因素集、評價集、權重集、模糊關系矩陣。
設第一層影響評級水平值的因素m個。
用因素集U=｛U1，U2，U3，…，Um｝表示，其中Ui=｛Ui1，Ui2，Ui3，…，Uim｝為U的第i個因素，它的值由第二層次的n個因素來確定。而且滿足Ui=U，Ui∩Uj=?�（i≠i，i=1，2，…，m；j=1，2…，m）。
用評價集V=｛V1，V2，V3，…，Vj｝來表示企業(yè)的j個信用等級。一般來說，j要大于4小于9，因為如果j過小不符合模糊數(shù)學評價法的要求；j過大超過人的語義區(qū)分能力，在專家判斷定性指標的等級歸屬時會造成困擾。j過大或過小都會影響評價結果的準確度，因此j取適中。
用W=｛W1，W2，W3，…，Wn｝來表示第一層次各因素的權重集，其中Wi表示第一層次中第i個因素的權重，代表第i個因素在第一層次中的重要程度。第二層次的權重集可以用Wi=｛Wi1，Wi2，Wi3，…，Wim｝來表示，其中Wij表示隸屬于第一層次第i個因素的第二層次中第j個指標的權重。
建立模糊關系矩陣，用R=r11r12 … r1nr21r22 … r2n… … … …rm1rm2 … rmn來表示。
第二，確定模糊算子。將W，R合成得到B。模糊數(shù)學評價的基本模型為B=W×R。其中R表示評價指標與評價等級間的模糊關系，B表示被評企業(yè)與評價等級間的模糊關系。
第三，對評價結果B作分析處理。對評價結果的處理方法有三種：第一種是最大隸屬度法，取與評價指標的最大之相對應的評價元素為評價結果；第二種是加權平均法，將各個評價元素加權平均得到的值作為評價結果；第三種是模糊分布法，用歸一化的評價指標作為評價結果，如企業(yè)信用評級的結果可以用企業(yè)可能處于某一信用級別的百分比來表示。
二、案例背景
被評價企業(yè)G基本情況及財務狀況說明：
企業(yè)G于1993年，是一家集花邊科研和生產為一體的民營企業(yè)，注冊資金3600萬元，分別由兩個自然人出資，其中股東林某出資3240萬元，占股本的90%，黃某出資360萬元，占股的10%，林某為公司實際控制人，高中學歷，任董事長兼總經理，負責日常管理和決策，為人誠信厚道，是當?shù)刂髽I(yè)家之一，信譽良好，有20多年的民營企業(yè)管理經驗。公司現(xiàn)有職工人數(shù)260人，其中中高級技術人員共35人，專業(yè)從事研發(fā)的人員8人。
該公司擁有德國進口的RSI5/1，MRESJ43/1，MESS42-130型等具有當今國際或國內先進水平的經編設備和EAT公司CAD自動化設計系統(tǒng)，其經編設備除了設備元件鋼質材料好、精度高、結構合理，多動能、高質量、高速運轉、經久耐用的特點外，在生產產品方面還具有優(yōu)質、高速、高產、寬幅、靈活性等性點，除生產鞋里布、服裝面料、花邊外，還可用于開發(fā)生產高檔汽車工業(yè)用布、氨綸面料、旅游帳篷布、廣告燈箱用布和體育用品布等多種品種，可應對多變的市場需求，有較強的市場適應能力。所生產的產品具有較強的市場競爭能力，產品先后通過了ISO9001質量管理體系和國際生態(tài)紡織品OEKO-TEX STANDARD100（嬰兒產品及直接接觸皮膚產品認證）標準雙項認證，達到了發(fā)達國家紡織品市場的環(huán)保標準，從而突破發(fā)達國家設置的環(huán)保壁壘。由于產品質量過硬，現(xiàn)在已經成為了國內一些知名的內衣公司（如北京的婷美、上海的歐迪芬和黛安芬公司）的部分內衣面料配套供應商。為了推進現(xiàn)代化管理模式，促進新產品的開發(fā)，公司還陸續(xù)從國內著名的紡織高院高薪聘請高級針織專業(yè)人才，并經常派技術骨干到國外深造和培訓，為新產品的開發(fā)奠定了堅實的基礎。公司多次被評為“重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”、“重合同守信用單位”、“A類納稅戶”和“明星企業(yè)”稱號，2002年被當?shù)厮谑性u為“科技型企業(yè)”、“科技先進單位”，該公司生產的XX牌花邊2004年經中國質量與品牌雜志社等多家權威機構評選為“中國針織十大影響力品牌”，公司也因此獲得“中國品牌建設十大杰出企業(yè)”稱號，2006年獲得“XX省品牌產品”稱號。
該公司近年來銷售收入與凈利潤均保持較快增長，目前該公司已在上海與東莞開設了分公司，產品主要銷住廣州、潮汕、深圳、義烏、上海等地，并通過外貿渠道，遠銷歐洲、拉美、南非等國家和地區(qū)，企業(yè)發(fā)展進入成熟階段，客戶資源較為穩(wěn)定，并形成一定的生產規(guī)模，已成為當?shù)亟浘幮袠I(yè)的龍頭企業(yè)之一，未來發(fā)展與盈利能力潛力較大，企業(yè)憑借良好的經營業(yè)績和銀行信用已經連續(xù)七年被當?shù)亟鹑跈C構評為AAA級信用企業(yè)。文中的“銀行A”給予其信用評級為CCC級，為限制信貸準入客戶。
截止于2007年12月31日，該公司總資產11275萬元，年銷售收入5273萬元，屬于制造業(yè)中小企業(yè)范疇。
根據企業(yè)基本信息資料和相關財務報表數(shù)據，可計算出各項指標如表1、表2所示：
三、應用模糊綜合評價法對中小企業(yè)信用評級指標體系實證分析
盡管非財務定性指標的設置使中小企業(yè)的信用評價體系更為全面和具體，但是評價人員對于非財務等定性指標屬于某一等級的判斷往往因為其難以量化而帶有很強的主觀性，現(xiàn)有的商業(yè)銀行企業(yè)信用評價指標體系中就存在將諸多“很好”、“較好”、“較差”、“很差”等模糊概念作為評判標準的情況，大大影響了信用評價的效果。為了更好地解決定性指標的定量化問題，本節(jié)將應用模糊綜合評價法結合實際案例進行分析研究。
模糊綜合評價方法是運用模糊集對評價對象進行多因素科學評估的決策方法，它一方面集合了AHP法與專家調查法在財務指標評價方面的優(yōu)勢，另一方面又發(fā)揮了模糊評價方法在具有模糊性的指標評價中的獨特作用，即模糊綜合評價方法既可用于主觀指標的綜合評價，又可用于客觀指標的綜合評價，因而能更全面、客觀地對企業(yè)信用進行評價。本文構建的制造業(yè)中小企業(yè)的信用評價指標體系是一個多指標、多層次的結構體系，進行模糊綜合評價的基本程序如下：
第一，確定已知因素層次集。確定已知因素層次集為：A＝（A1，A2，A3，…，Am）。這里A即新構建的制造業(yè)中小企業(yè)信用評價指標體系，其中m=8，A1=企業(yè)素質，A2=結算分析，A3=履約情況等至A8共8個變量，亦即：
A=｛A1，A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8｝
這是指標層對準則層的評價，第一層次的每個因素又由第二層次中的諸多因素決定，即Ai=｛Ai1，Ai2，Ai3，…，Ain｝，如：
A1=｛A11，A12，A13），即A1=｛經營者素質，行業(yè)競爭優(yōu)勢，財務管理｝；
A2=｛A21，A22｝，即A2=｛供應鏈，綜合效益｝；
A3=｛A31，A32｝，即A3=｛商業(yè)信用，償債意愿｝；
等等，
在第三層次的因素集合中：
A11=｛A111，A112，A113，A114｝，即A11=（行業(yè)經驗，經營業(yè)績，償債意愿，個人嗜好），
A12=｛A121，A122，A123｝，即A12=｛行業(yè)發(fā)展程度，行業(yè)支持程度，技術先進程度｝，
其他依此類推。
第二，確定評語集。確定評語集為：V=（V1，V2，V3，V4，V5，V6，V7）=（AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC）
為方便計算和理解，在確定評語集時，參照現(xiàn)行銀行通用的十級百分制信用等級劃分標準，選取CCC級信用等級以上的七個等級來表示，即：V=（V1，V2，V3，V4，V5，V6，V7）=（AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC）=（100，90，80，70，60，50，40）
第三，確定指標隸屬度，構造模糊評判矩陣R。
?。?）指標隸屬度的確定：根據企業(yè)G的行業(yè)區(qū)域特征和經營生產特點，筆者請了包括四位商業(yè)銀行信貸工作經歷均在5年以上的資深客戶經理以及四位從事信貸審批工作年限均在5年以上的信貸審批官共8位專業(yè)人士針對本文構建的制造業(yè)中小企業(yè)信用評價指標體系中的30個指標層指標進行了評估，經過分析和整理，得到以下定性和定量指標的隸屬度，如表3和表4所示。
?。?）構建模糊評判矩陣R。根據模糊綜合評價法原理，可分別得到關于A1，A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8的模糊評判矩陣為：R1，R2，R3，R4，R5，R6，R7，R8，分別計算如下：
R1=0.90.10000000.80.2000000.60.40000 R2=00.80.2 00000 00.60.4000
R3=1 0 0000000.80.20000 R4=10 0 0 0 00000.60.4 0 0000 0 00.60.4010 0 0 0 0010 0 0 0 0010 0 0 0 0010 0 0 0 00
R5=00.80.200001 0 0000000.90.10000 00.80.200001 0 00000R6=1000000100000000.80.20000
R7=00000000000000.70.3000 R8=0 0 00.30.7000 0 0 0 0010 0 0 0 00100.80.2 0 0000 0 0 0 001
第四，計算綜合評判向量B。具體計算過程如表5所示。
第五，分析評判結果B。通過模糊綜合評價，企業(yè)G按照本文設計的制造業(yè)中小企業(yè)信用評價指標體系和建立的評級模型進行信用評級，其最終評價分為85.76分，經對照信用評級標準表，該企業(yè)的信用評級為AA級。從評分結果可以看出：企業(yè)G在A1企業(yè)素質、A3履約情況、A4償債能力、A6盈利能力以及A7創(chuàng)新能力共五個方面單項得分均在90分以上，而企業(yè)素質、履約情況、償債能力、盈利能力以及創(chuàng)新能力等指標因對于衡量中小企業(yè)信用風險大小具有重要的作用而在本文設計的評級指標體系中占有較高的權重，分別為15%、8%，16%，8%以及15%，共為企業(yè)G獲得57.82分，奠定了為良好信用評級結果的實現(xiàn)奠定了基礎，通過對具體指標的分析，可以看出，企業(yè)G業(yè)務雖經營規(guī)模較小，但經營穩(wěn)健，資產運營能力較高，通過對利潤和現(xiàn)金流量等指標的分析，表明該企業(yè)具有較強的盈利能力，現(xiàn)金流充足，具有較強的短期償債能力，然而，需要引起注意的是，企業(yè)G在成長發(fā)展能力指標方面，得分率較低，15分中僅得到8.7分，其中三項增長率指標為負值，這充分反映了我國制造業(yè)中小企業(yè)面臨的共性問題，產能規(guī)模的擴大需要投入大量的資金，大量的需求來源于銀行信貸，由于信貸資源的有限性，勢必造成中小企業(yè)大量的融資需求得不到滿足，因此政府應保持債券市場和股票市場融資等外部融資渠道暢通，改變依靠銀行信貸的融資手段單一的局面，扶持和促進制造業(yè)中小企業(yè)健康發(fā)展。
通過本文構建的信用評價指標體系，企業(yè)G被評為AA級信用客戶，這樣的評級結果較真實地反映了該企業(yè)的實際經營能力和信用風險程度，目前商業(yè)銀行給予該企業(yè)的授信支持足以說明這一點，而銀行A根據優(yōu)化前的制造業(yè)中小企業(yè)信用評級指標體系得到該企業(yè)信用評級結果為CCC級，錯把企業(yè)G列入“信用差”的行列，不但使企業(yè)G沒有得到應有的信貸支持，銀行A自然也失去了業(yè)務發(fā)展的機會。
