FDI；國際收支；經(jīng)常項目；貿(mào)易收支差額；資本和金融項目
自上世紀90年代以來，我國積極引進外資，有效的補充了國內(nèi)資本不足，促進了經(jīng)濟的快速增長和國民生活水平的提高。但隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國面臨著外匯儲備管理難度加大、通脹壓力、外資企業(yè)利潤匯回增加等問題，外商直接投資對我國國際收支的影響引起了廣泛關(guān)注。本文將結(jié)合已有的研究，對FDI對我國國際收支的影響進行綜述，說明與該問題相關(guān)的理論和研究方法、主要結(jié)論及未來研究方向等。
一、國內(nèi)早期的研究
國內(nèi)早期關(guān)于FDI對國際收支影響的研究大概在上世紀90年代末，多采用理論和經(jīng)驗分析，討論了FDI對國際收支的雙重影響。林佳潔（1998）認為外商投資有效彌補了我國的儲蓄缺口和外匯缺口，提高出口創(chuàng)匯能力，但利潤及紅利的匯出、資金投向的不合理等使得FDI對我國國際收支產(chǎn)生了一系列消極影響。胡凡、李宏斌（2000）的分析與林類似，F(xiàn)DI導(dǎo)致資本項目的順差，同時引起經(jīng)常項目下的支出（進口原材料、中間品等，支付特許費，利潤匯回），導(dǎo)致經(jīng)常項目逆差。閻萌（1998）分別分析了FDI對我國國際收支的積極和消極效應(yīng)。這些分析雖然比較全面地分析了影響國際收支的各個方面，但基本是理論和經(jīng)驗分析。一方面分析不夠深入，另一方面在說服力上有待改進。
二、側(cè)重于經(jīng)常項目的研究
FDI對國際收支的影響有兩個方面——對資本和金融賬戶的直接影響及對經(jīng)常賬戶的間接影響。一般而言，F(xiàn)DI對經(jīng)常賬戶的影響更為復(fù)雜。同時，對于長期的國際收支改善，經(jīng)常賬戶尤其是貿(mào)易差額具有更穩(wěn)定和持續(xù)的作用。因此，很多學(xué)者關(guān)注FDI對經(jīng)常賬戶的影響。
其中，有關(guān)注收益賬戶的。畢海霞（2007）分析了我國投資收益逆差形成的原因，對于投資收益匯出對我國國際收支帶來的風(fēng)險表示擔(dān)心。齊俊妍（2008）運用1985-2006 年的數(shù)據(jù)，通過區(qū)分不同類型外商直接投資對國際收支的影響渠道，分析了FDI對我國國際收支特別是經(jīng)常賬戶差額的影響，認為未來FDI類型變化導(dǎo)致的出口創(chuàng)匯能力和利潤匯出變化，將使目前國家收支順差的情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)。這些分析與我國外資企業(yè)利潤匯出增加，并傾向于向市場尋求型轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實緊密相連，引起眾多學(xué)者的擔(dān)憂和關(guān)注。但FDI對國際收支的影響是一個復(fù)雜的過程，過分強調(diào)對收益賬戶的影響容易夸大其影響而忽視FDI對貿(mào)易收支和資本項目的影響。
也有研究關(guān)注貿(mào)易收支差額。顧嘯凌（2007）利用協(xié)整檢驗與誤差修正模型對FDI與我國出口、進口及貿(mào)易差額的關(guān)系進行分析, 結(jié)果表明FDI與出口、進口和貿(mào)易差額正相關(guān)。張潔（2010）選取我國1985~2007年的數(shù)據(jù)對FDI與進出口貿(mào)易差額的關(guān)系進行分析，發(fā)現(xiàn)FDI對進出口貿(mào)易差額有較為顯著的負影響。這些分析廣泛應(yīng)用計量的方法，較為嚴謹，但多元回歸分析并不完美，在應(yīng)用中受到一些限制。此外，計量分析研究變量之間的因果關(guān)系，對其作用的動態(tài)過程卻不清楚。
三、綜合分析FDI對國際收支影響的研究
很多學(xué)者對FDI與國際收支的關(guān)系進行了綜合分析，結(jié)果各不相同。姚枝仲、何帆（2004）構(gòu)建了一個差分系統(tǒng)，考察FDI通過九種渠道影響東道國國際收支的長期動態(tài)效應(yīng)，討論了FDI對東道國國際收支的凈效應(yīng)在長期內(nèi)為逆差還是順差的條件及國際收支差額是否能趨于穩(wěn)定，并結(jié)合中國的實際情況進行分析。劉振林（2005）在理論分析中，結(jié)合企業(yè)行為運用L- S 模型分析資本流入和流出對國際收支產(chǎn)生的凈效應(yīng)；實證分析中分別討論了FDI大量流入對經(jīng)常項目、資本項目和國際儲備資產(chǎn)等項目的影響。在這些綜合分析中有經(jīng)驗和理論分析，也有計量分析，對于全面了解FDI對我國國際收支的影響有重要作用。但大多數(shù)學(xué)者在分析中，還是相對分離地對影響國際收支的各方面（貿(mào)易收支差額、資本項目差額等）進行分析，沒有完全形成一個有機的整體。
我認為，研究FDI與我國國際收支的關(guān)系并進行合理的政策調(diào)整具有重要意義。一方面，需將各方面拆開來，深入分析FDI對經(jīng)常項目、資本和金融項目等的影響機制，理論與實證相結(jié)合。另一方面，對于FDI對我國國際收支影響的綜合分析，應(yīng)注意整體效應(yīng)和各方面的相互影響及作用機制。長期的動態(tài)分析很可能成為未來研究的方向。
