金融危機(jī)引發(fā)的公允價值爭論
國際會計準(zhǔn)則委員會(IASC)在第32號國際會計準(zhǔn)則(IAS32)中,對公允價值這樣定義:“公允價值是指在公平交易中,熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債結(jié)算的金額”。公允價值計量的時態(tài)觀是動態(tài)的,有別于歷史成本計量的靜態(tài)時態(tài)觀,使企業(yè)會計報表信息更加相關(guān)、對決策更有用,這也是公允價值計量屬性優(yōu)于歷史成本計量屬性的主要原因之一。但金融危機(jī)的爆發(fā),卻引發(fā)正反兩方對公允價值的爭論。
以銀行家、金融業(yè)人士為代表的反方,認(rèn)為公允價值會計要求金融產(chǎn)品按照“公允價值”計量的規(guī)定,在市場大跌和市場定價功能缺失的情況下,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過分對資產(chǎn)按市價減計,造成虧損和資本充足率下降,進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)加大資產(chǎn)拋售力度,從而使市場陷入交易價格下跌—資產(chǎn)減計—核減資本金—恐慌性拋售—價格進(jìn)一步下跌的惡性循環(huán)之中,導(dǎo)致了金融市場的不穩(wěn)定,公允價值會計準(zhǔn)則與金融機(jī)構(gòu)資本充足要求的聯(lián)動引起了一些金融機(jī)構(gòu)的倒閉,對加重金融危機(jī)起到推波助瀾的作用。
以會計界為代表的正方,認(rèn)為銀行在金融危機(jī)中所暴露出來的問題,絕大多數(shù)并不是由新資本協(xié)議構(gòu)架所造成的,而是由于在執(zhí)行中存在缺陷。公允價值只是把情況表現(xiàn)出來,市場波動的影響被公允價值準(zhǔn)則所捕獲,但金融危機(jī)并不是由它而引起的。公允價值會計代表未來計量方向,符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。本次金融危機(jī)原則上是經(jīng)濟(jì)問題而非會計問題,是許多因素相加的結(jié)果。因此,所謂的取消公允價值會計并不能終結(jié)危機(jī)。會計準(zhǔn)則本身沒有問題,有問題的是金融機(jī)構(gòu)對該準(zhǔn)則雙向和功利的態(tài)度。
公允價值在運(yùn)用中存在的問題
(一)公允價值的可靠性問題
公允價值的獲取存在一定的難度。我國企業(yè)會計準(zhǔn)則體系在確定公允價值時,嚴(yán)格規(guī)范了運(yùn)用公允價值的前提條件,即公允價值應(yīng)當(dāng)能夠可靠計量,但由于我國在新會計準(zhǔn)則推出的同時,缺乏對為何審慎使用做比較詳細(xì)的解釋說明,容易傳遞出“公允價值存在較大缺陷,不宜采用”的錯誤信息,這就會曲解“公允價值”計量,甚至誤解我國在公允價值使用方面的初衷,企業(yè)會計人員在具體運(yùn)用相關(guān)具體準(zhǔn)則時,可能會顧及其相對難以操作的特性而盡力回避。
(二)公允價值的可操作性問題
對公允價值操作應(yīng)用方面主要涉及的問題有兩個:一個是范圍問題,主要回答哪些經(jīng)濟(jì)事項需要按照公允價值計量;另一個是方法問題,主要回答如何按照公允價值計量問題。對于前一個問題,我國新會計準(zhǔn)則中已經(jīng)做了明確規(guī)定,但是對于后一個問題,在新會計準(zhǔn)則中并沒有明確的規(guī)定。這樣產(chǎn)生的后果是,會計人員雖然知道哪些具體業(yè)務(wù)需要進(jìn)行公允價值計量,但是如何對其進(jìn)行計量,卻缺乏可操作性。因此,我國單獨(dú)的公允價值計量準(zhǔn)則及相關(guān)指引內(nèi)容的缺失,可能會成為阻礙公允價值計量合理、有效運(yùn)用的關(guān)鍵因素。
(三)公允價值的盈余管理問題
新準(zhǔn)則為企業(yè)蓄意利潤操縱提供了機(jī)會。相比較于以往我們對于公允價值使用的回避,新會計準(zhǔn)則有條件地引入了公允價值計量屬性,使得企業(yè)盈余的彈性增強(qiáng)。對職業(yè)判斷的過度依賴使得公允價值被操縱存在理論上的可能。與其他計量屬性相比,公允價值計量屬性的最大區(qū)別在于大部分按照公允價值計量的資產(chǎn)和負(fù)債,其在每一會計期間的公允價值上下變動的部分計入當(dāng)期損益。由于公允價值“生存”的限定性條件,過多地依賴于會計人員對具體交易事項和相關(guān)條件的職業(yè)判斷,在我國現(xiàn)階段相關(guān)市場尤其是資產(chǎn)評估市場不夠成熟和充分以及相關(guān)人員執(zhí)業(yè)水平參差不齊的客觀情況下,公允價值的確認(rèn)難免出現(xiàn)“顯失公允”現(xiàn)象,也就難免會出現(xiàn)公允價值再次成為利潤操縱的工具。 (四)金融危機(jī)下公允價值發(fā)展趨向
會計界關(guān)于公允價值的準(zhǔn)則規(guī)定還有很多不完善的地方,這并不應(yīng)成為廢止公允價值會計的理由。正如IASB主席大衛(wèi)特迪爵士指出的,“退回歷史成本會計解決不了金融工具的計量問題”。在他看來,“公允價值是所有金融工具唯一合適的計量方法。公允價值會計絕不會因?yàn)榻鹑诮绲闹肛?zé)而夭折。退回歷史成本模式將成為會計史上不可饒恕的大倒退。金融界對公允會計準(zhǔn)則并不能給企業(yè)帶來損失,它只是跟隨市場,并非領(lǐng)導(dǎo)市場”。
雖然公允價值在運(yùn)用中存在諸多的問題,但在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中仍有公允價值會計的運(yùn)用基礎(chǔ)。所以公允價值仍將“計量未來”成為當(dāng)前的主流論調(diào),人們開始把更多的精力轉(zhuǎn)向?qū)蕛r值會計準(zhǔn)則的修改和完善之中。這無疑是當(dāng)前最務(wù)實(shí)的選擇。只要決策有用的會計目標(biāo)仍然得到認(rèn)可,公允價值會計的基礎(chǔ)就難以削弱。從這個方面講,無論采取對金融資產(chǎn)重分類以避免使用公允價值,還是通過其他方式停止公允價值會計的措施都缺乏合理性。 IMF在最新發(fā)表的《全球金融穩(wěn)定報告》就本次金融危機(jī)中公允價值會計準(zhǔn)則的發(fā)展給出了答案, IMF認(rèn)為,“采用公允價值會計準(zhǔn)則仍然是未來的趨勢,其中一個關(guān)鍵挑戰(zhàn),就是要改善公允價值會計準(zhǔn)則的框架,以加強(qiáng)市場約束和促進(jìn)金融穩(wěn)定”。實(shí)踐中依據(jù)“非公允”的市場報價確定公允價值的方式對危機(jī)起了一定的推波助瀾效應(yīng),改進(jìn)公允價值會計不應(yīng)否定其科學(xué)內(nèi)涵,而是應(yīng)建立有效機(jī)制,以調(diào)整非正常、非有效市場下確定公允價值的操作方式。
我國公允價值運(yùn)用的理性思考
(一)建立與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境
美國作為公允價值研究最有代表性的國家,是源于發(fā)達(dá)的資本市場帶來金融工具的更新對計量屬性提出新的要求,與高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來的信息使用者更傾向于關(guān)注信息的相關(guān)性。這就說明公允價值的應(yīng)用還需要有相適應(yīng)的市場環(huán)境,但是在我國現(xiàn)階段,市場化程度和監(jiān)管水平不高,公允價值計量所依存的市場環(huán)境還不完善,公允價值可能難以達(dá)到公允,并有可能成為利潤操縱的工具。
在引入公允價值過程中,我國充分考慮了國際財務(wù)報告準(zhǔn)則中公允價值應(yīng)用的三個級次:第一,存在活躍市場的資產(chǎn)或負(fù)債,活躍市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值 ;第二,不存在活躍市場的,參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場交易中使用的價格或參照實(shí)質(zhì)上相同的其他資產(chǎn)或負(fù)債的當(dāng)前公允價值;第三,不存在活躍市場,且不滿足上述兩個條件的情況,應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)等確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。美國爆發(fā)金融危機(jī)后,沒能及時改變會計計量屬性,采用與當(dāng)時市場環(huán)境相適應(yīng)的計量屬性,導(dǎo)致了金融危機(jī)的進(jìn)一步加劇。因此,我國在引入公允價值計量屬性時,應(yīng)充分考慮不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段應(yīng)采用的會計計量屬性。因此,有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善對公允價值適度引入的規(guī)定,將公允價值可能帶來的損失降到最低,防患于未然。
(二)建立公允價值計量準(zhǔn)則及其框架體系
目前,我國涉及公允價值的相關(guān)準(zhǔn)則分布較為零散,缺乏系統(tǒng)指導(dǎo)公允價值理論和實(shí)務(wù)的公允價值準(zhǔn)則和框架體系。隨著我國資本市場的不斷成熟,新的金融工具不斷涌現(xiàn),傳統(tǒng)歷史成本計量的弊端已嚴(yán)重制約著會計信息的決策價值和會計行業(yè)的發(fā)展,以公允價值計量為代表的計量屬性是會計計量改革的方向。在此背景下,理論界應(yīng)著手建立適合我國國情的公允價值計量會計準(zhǔn)則和公允價值計量框架體系,以便更好地推動理論研究和指導(dǎo)會計實(shí)務(wù)的發(fā)展。
有選擇地增加有關(guān)估值的信息。會計估值本身需要補(bǔ)充其他信息,比如公允估值方法預(yù)計存在的變動、建模技術(shù)以及假設(shè),從而讓使用者能夠適當(dāng)?shù)卦u估機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。
提高資本緩沖和備付金。增加緩沖資本和采用前瞻性準(zhǔn)備金計提,將有助于防止周期下降。為了完全抵御周期下降,模擬顯示為了抵御最嚴(yán)重沖擊需積累的資本緩沖,要比正常水平高30%-40%。
提供有的放矢的風(fēng)險披露。公司可以考慮提供更有針對性的報告,以滿足不同用戶的不同需要,頻率較高的簡短報告可能比頻率較低的長報告效果更好。
(三)在公允價值運(yùn)用過程中加強(qiáng)政府干預(yù)
在公允價值運(yùn)用過程中,政府干預(yù)是必要的。對我國而言,由于我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育還不完善,還存在許多市場失靈的領(lǐng)域。因此,在我國運(yùn)用公允價值的過程中政府干預(yù)就存在一定的必要性。
加大對會計信息質(zhì)量和注冊會計師審計質(zhì)量的監(jiān)督檢查。利用中介機(jī)構(gòu),例如會計師事務(wù)所提供公允價值信息,避免公允價值成為某些利益集團(tuán)操縱利潤的手段,從而減少企業(yè)或個人操縱利潤的可能性。 制定有利于具體實(shí)務(wù)操作上的規(guī)范要求。政府相關(guān)部門應(yīng)充分了解我國公允價值應(yīng)用的現(xiàn)狀,在會計準(zhǔn)則與會計制度上以及有關(guān)法律規(guī)章上給予明確有利于具體實(shí)務(wù)操作的規(guī)范要求,制定關(guān)于如何采用現(xiàn)值技術(shù)來估計公允價值的操作指南,在指南中盡可能詳盡地規(guī)定有關(guān)現(xiàn)值的確認(rèn)、計量和報告問題,對于未來現(xiàn)金流量的估計,折現(xiàn)率的選擇以及折現(xiàn)方法的選擇都應(yīng)該有明確的規(guī)定。操作指南制定得越詳細(xì)越能在市場信息不夠充分的情況下為應(yīng)用公允價值提供必要的理論依據(jù)和指導(dǎo)方法。
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