摘 要
社會(huì)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，會(huì)計(jì)這門公認(rèn)的“商業(yè)語(yǔ)言”變得越來(lái)越重要，作為“商業(yè)語(yǔ)言”的載體—財(cái)務(wù)報(bào)表，正是全面、系統(tǒng)、綜合記錄了企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡，因而相關(guān)利益人對(duì)它的分析越來(lái)越關(guān)注。正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性和非正常影響因素，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面綜合分析，以便做出科學(xué)決策，這個(gè)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)過(guò)程就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析。鑒于財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性以及分析方法和分析指標(biāo)的單一性，財(cái)務(wù)分析需要進(jìn)一步完善和發(fā)展。這篇文章就是基于這種現(xiàn)狀的思考，提出了一些觀點(diǎn)和看法，充分認(rèn)識(shí)到目前我國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中所存在的一些問(wèn)題，最后針對(duì)這些問(wèn)題提出了系統(tǒng)的改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的建議。
關(guān)鍵詞： 現(xiàn)代企業(yè) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 上市公司
財(cái)務(wù)報(bào)表分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，最初的目的就是銀行家對(duì)貸款人的信用調(diào)查和分析，借以判斷貸款人的償債能力。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不斷發(fā)展成熟，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用范圍也不斷擴(kuò)大，不僅僅是投資人和債權(quán)人根據(jù)自身需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況分析，企業(yè)從自身內(nèi)部管理的角度也需要進(jìn)行必要的經(jīng)營(yíng)狀況分析，為改善內(nèi)部管理和服務(wù)以及未來(lái)的發(fā)展取向提供參考決策依據(jù)，但是作為投資人或債權(quán)人所需要的外部分析功能仍占重要地位。正確解讀債務(wù)人財(cái)務(wù)報(bào)表，充分的、真實(shí)的了解和掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)債務(wù)人的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行科學(xué)的綜合分析尤為重要。本文首先對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵以及應(yīng)解讀的關(guān)鍵性問(wèn)題進(jìn)行了闡述，在此基礎(chǔ)上分析了目前我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的主要問(wèn)題，并提出了對(duì)策建議。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析簡(jiǎn)述
財(cái)務(wù)報(bào)表是總括地反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等信息的書面文件，其內(nèi)容有兩方面：一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，包括企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、成本控制和費(fèi)用節(jié)省情況、利潤(rùn)的多少和投資者獲得的紅利等；二是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞，包括資金供應(yīng)、償債能力和企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Φ取?br />
財(cái)務(wù)報(bào)表分析又稱財(cái)務(wù)分析，以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)將來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)分析的最基本功能是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。
概念的界定對(duì)于我們研究問(wèn)題有重要的指導(dǎo)意義，在本文中，筆者將在這一概念的范圍下討論關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方面的有關(guān)問(wèn)題。
二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)解讀的關(guān)鍵內(nèi)容
企業(yè)對(duì)外發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，是根據(jù)全體使用人的一般要求設(shè)計(jì)的，盡管對(duì)于不同的使用人，他們的分析目的不完全相同，所需要的信息也不一樣，但我們?nèi)匀豢梢詺w納出對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的一般性、關(guān)鍵性內(nèi)容。通過(guò)對(duì)目前我國(guó)企業(yè)關(guān)系人員對(duì)于財(cái)務(wù)信息的需求調(diào)查，筆者認(rèn)為，主要應(yīng)注意以下內(nèi)容：
（一）探測(cè)企業(yè)是否有重大的財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題
拿到企業(yè)的報(bào)表，首先不是做一些復(fù)雜的比率計(jì)算或統(tǒng)計(jì)分析，而是通讀三張報(bào)表，即利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，看看是否有異?？颇炕虍惓＝痤~的科目，或從表中不同科目金額的分布來(lái)看是否異常。
（二）研究企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史長(zhǎng)期趨勢(shì)，以辨別有無(wú)問(wèn)題
一家連續(xù)贏利的公司業(yè)績(jī)一般來(lái)講要比一家前3年虧損，本期卻贏利豐厚的企業(yè)業(yè)績(jī)來(lái)得可靠。對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司的研究表明：一家上市公司的業(yè)績(jī)必須看滿5年以上才基本上能看清楚，如果以股東權(quán)益報(bào)酬率作為績(jī)效指標(biāo)來(lái)考核上市公司，那么會(huì)出現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，即上市公司上市當(dāng)年的該項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)于其上市前3年的平均水平下跌50%以上， 以后的年份再也不可能恢復(fù)到上市前的水平。解釋只有一個(gè)：企業(yè)上市前的報(bào)表“包裝”得太厲害。
（三）分析影響公司利潤(rùn)增減變化的因素
一般市場(chǎng)背景、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)方向的改變、公司管理水平、重大事項(xiàng)的發(fā)生等等，都能引起有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較大幅度變化而造成對(duì)利潤(rùn)的影響。首先，從市場(chǎng)背景看，如近年來(lái)由于世界局勢(shì)動(dòng)蕩，經(jīng)常造成原油價(jià)格波動(dòng)，致使石油化工類上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與利潤(rùn)的增減變化受到較大影響。其次，國(guó)家宏觀政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境也會(huì)造成重要影響。
（四）將企業(yè)與同業(yè)比較，以更深入了解企業(yè)全貌
將企業(yè)的業(yè)績(jī)與同行業(yè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，也許會(huì)給我們帶來(lái)更深闊的企業(yè)畫面：一家企業(yè)與自己比較也許進(jìn)步已經(jīng)相當(dāng)快了，比如，我所實(shí)習(xí)過(guò)的一家非上市公司，公司雖然銷售增長(zhǎng)了20%，但是放在整個(gè)行業(yè)的水平上來(lái)看，就顯得競(jìng)爭(zhēng)力缺乏，因?yàn)樾袠I(yè)平均的銷售增長(zhǎng)水平是50%，那么這家低于此速度的、跑得慢的公司最終很難在本領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的局限性
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的一項(xiàng)十分重要的工作，對(duì)考察、評(píng)價(jià)、判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟(jì)效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。但是，由于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的分析者及所使用分析方法等的局限性，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用受到極大的限制。
（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主觀局限性
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主觀局限性，也就是分析者——人的局限性。不同的人分析同一張報(bào)表很可能的出不一樣甚至截然相反的結(jié)論，因此分析者主觀因素對(duì)報(bào)表分析的結(jié)果有著直接的影響。具體而言表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1.分析者在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析時(shí)的心理定勢(shì)。
這里的分析者主要指企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，比如：經(jīng)理作為企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人，由于自己在工作中付出了很多艱辛和心血，因而對(duì)企業(yè)取得的成績(jī)常常津津樂(lè)道，這種心理定勢(shì)使經(jīng)理的分析失去公正、客觀。
2.分析者進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析目的的局限性。
譬如，經(jīng)理們常常在感到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)情況的某些方面有問(wèn)題時(shí)，才去了解、翻閱財(cái)務(wù)報(bào)告中相關(guān)的部分內(nèi)容，這樣，僅分析企業(yè)盈利能力或償債能力或其他某一方面都容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論。
3.分析者素質(zhì)的局限性。
分析者掌握財(cái)務(wù)分析理論及相關(guān)財(cái)經(jīng)理論的深度和廣度等方面的差異，往往理解財(cái)務(wù)分析計(jì)算指標(biāo)結(jié)果就不一樣，如不全面了解各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程，僅僅看計(jì)算結(jié)果是很難全面把握各項(xiàng)指標(biāo)所說(shuō)明的經(jīng)濟(jì)涵義的。
4．分析者從事實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)的局限性。
財(cái)務(wù)分析者如果沒有豐富的從事本行業(yè)的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，他們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，就只會(huì)按照書本上的理論知識(shí)僅僅側(cè)算分析幾個(gè)獨(dú)立的財(cái)務(wù)指標(biāo)。而每個(gè)企業(yè)又是很具體的，不同企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)所側(cè)重的指標(biāo)和目標(biāo)是不一樣的，如果缺乏經(jīng)驗(yàn)，很難準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)指標(biāo)所傳遞的財(cái)務(wù)信息的。
5．分析者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
分析者看待企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的偏好往往各有差異。因此，對(duì)待同一指標(biāo)，何種數(shù)值合適，什么是高，什么是低的看法也必然存在差異。有人認(rèn)為只有高風(fēng)險(xiǎn)，才有高收益。而有人認(rèn)為企業(yè)還是穩(wěn)妥一些好。對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，利用相近或相同的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，可能得出迥然不同的結(jié)論。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析主觀局限性
1、財(cái)務(wù)報(bào)表本身
財(cái)務(wù)報(bào)表自身還存在一些不足，歸納起來(lái)主要表現(xiàn)在以下方面：一是資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和利潤(rùn)表項(xiàng)目以歷史成本計(jì)價(jià)相對(duì)可靠但缺乏相關(guān)性，表現(xiàn)在：忽視物價(jià)變動(dòng)水平的影響，不能反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及收入、成本、費(fèi)用的實(shí)際價(jià)值；在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，幣值變化己是一個(gè)普遍現(xiàn)象，貨幣計(jì)量假設(shè)進(jìn)一步松動(dòng)，不但沖擊歷史成本，還沖擊收入與費(fèi)用的配比原則；二是以貨幣計(jì)量歷史成本，不能反映非貨幣的財(cái)務(wù)信息，也沒有對(duì)機(jī)會(huì)成本在報(bào)表中進(jìn)行反映，而機(jī)會(huì)成本往往是財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出決策必考慮的因素之一；三是會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的可選擇性影響可比性和財(cái)務(wù)報(bào)表反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)自身的真實(shí)性；偶然或粉飾可改變報(bào)表內(nèi)容，影響分析結(jié)果；四是比較基礎(chǔ)的問(wèn)題，缺乏統(tǒng)一的比較標(biāo)準(zhǔn)；五是財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)是分類匯總性數(shù)據(jù)，它不能直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的詳細(xì)情況。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)表使用方面存在的問(wèn)題
1、分析指標(biāo)本身的局限性
（1）現(xiàn)行分析指標(biāo)中包括的內(nèi)容缺少反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的指標(biāo)?，F(xiàn)行計(jì)算方法從息稅前利潤(rùn)出發(fā)，不能反映實(shí)際現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況。
（2）通過(guò)反映企業(yè)短期償債能力的比率評(píng)價(jià)短期償債能力時(shí)也有一定的局限性，共？主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是只考慮了存量因素面較少考慮流量因素對(duì)企業(yè)短期償債能力的影響。二是計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不一致。三是應(yīng)收賬款的偏差。性應(yīng)收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應(yīng)收賬款一般具有循環(huán)性質(zhì)，除非企業(yè)清算，否則應(yīng)收賬款經(jīng)常保持相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)額，因而不能將應(yīng)收賬款作為未來(lái)現(xiàn)金凈流入的可靠指標(biāo)。
2、分析方法上的局限性
從目前來(lái)看，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析所使用的最主要的方法是比率分析法和趨勢(shì)分析法。其局限性主要表現(xiàn)在：一是比率分析法的局限性。比率分析法由于受到各種限制，其局限性也是比較明顯的。二是趨勢(shì)分析法的局限性。趨勢(shì)分析法一般運(yùn)用數(shù)年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，這比分析單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表能了解更多的情況，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。但是趨勢(shì)分析法也有其局限性，由于各種偶然性因素的影響和會(huì)計(jì)換算方法的改變，不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。
3、現(xiàn)今使用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)際操作上的局限性
（1）關(guān)于利潤(rùn)真實(shí)性的分析中的“利潤(rùn)時(shí)間偏移”問(wèn)題。
股份制企業(yè)長(zhǎng)期投資有兩種記賬辦法：以股票或聯(lián)合經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行股權(quán)投資，達(dá)到或超過(guò)被投資企業(yè)50%股份時(shí)，采用權(quán)益法記賬；投資份額不足50%且又不列入本公司合并報(bào)表的，被認(rèn)為“對(duì)該投資企業(yè)不足以形成很大影響”的，可按成本法記賬。按成本法原則，長(zhǎng)期投資一經(jīng)入賬，除非發(fā)生投資的直接增減外，無(wú)論被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是好是壞、資產(chǎn)質(zhì)量如何變化，也不管占其份額多少，在整個(gè)投資存續(xù)期內(nèi)，可以一直維持賬面價(jià)值不變。
（2）關(guān)于利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn)資產(chǎn)問(wèn)題
重組是企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。然而，在實(shí)際中資產(chǎn)重組卻被作為利潤(rùn)操縱的手段而廣為濫用，以至形成年末突擊重組等怪圈。
（3）利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)
有許多公司在關(guān)聯(lián)交易中利用協(xié)議定價(jià)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移。第一，利用關(guān)聯(lián)購(gòu)銷業(yè)務(wù)操縱利潤(rùn)。第二，關(guān)聯(lián)企業(yè)收取資金占用費(fèi)。第三，利用合作投資項(xiàng)目調(diào)節(jié)利潤(rùn)。第四，利用關(guān)聯(lián)企業(yè)間的托管經(jīng)營(yíng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。第五，上市公司和其母公司之間轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)，以提高上市公司利潤(rùn)。
4、財(cái)務(wù)報(bào)表分析材料的局限性
（1）內(nèi)容不全面
不能適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，表現(xiàn)在一些前瞻性、不確定信息以及一些潛力巨大的企業(yè)巨額的無(wú)形資產(chǎn)及人力資源、技術(shù)創(chuàng)新、品牌和智力因素等“軟資產(chǎn)”在財(cái)務(wù)報(bào)告中得不到反映;之所以對(duì)這些信息不進(jìn)行披露，管理當(dāng)局是基于成本效益因素考慮，而且認(rèn)為這些信息帶有一定的不確定性。但是，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)和信息時(shí)代的今天，完全有必要對(duì)這些內(nèi)容進(jìn)行披露。
（2）可靠性不夠
財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量還受制于上市企業(yè)管理當(dāng)局的道德操守。眾所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營(yíng)利;然而，營(yíng)利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過(guò)正當(dāng)?shù)钠D苦經(jīng)營(yíng)來(lái)謀取利潤(rùn)，也有人專想通過(guò)不正當(dāng)?shù)牟僮鱽?lái)謀取私利。上市企業(yè)的利潤(rùn)操縱正是由此而來(lái)。因此，在分析上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表之前，先要對(duì)該企業(yè)管理當(dāng)局的道德水準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，以判斷該企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的可信度，把握其相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）信息不透明
財(cái)務(wù)報(bào)表的披露一直與財(cái)務(wù)報(bào)表的分析緊密相聯(lián)。縱觀財(cái)務(wù)(信息)的研究發(fā)展，經(jīng)歷了20世紀(jì)70年代和80年代的相關(guān)性和可靠性的討論，90年代對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的普遍關(guān)注，到最近幾年的透明度研究。“透明”是財(cái)務(wù)報(bào)表披露需要遵守的一個(gè)重要原則，按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的定義，高透明度意味著能夠“透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)”，即企業(yè)所提供的信息，報(bào)表分析者能作為據(jù)以進(jìn)行分析的真實(shí)來(lái)源，從而準(zhǔn)確了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及風(fēng)險(xiǎn)程度等;但基于自身利益，根據(jù)“不對(duì)稱信息”的原理，占信息較多的一方—管理當(dāng)局往往不能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行充分透明的披露，這樣會(huì)使報(bào)表分析者作出錯(cuò)誤的決策。
四、關(guān)于改善財(cái)務(wù)報(bào)表分析的措施和建議
（一）財(cái)務(wù)報(bào)表主觀方面的改善措施
1．提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員素質(zhì)。
如果財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的素質(zhì)較高，就能憑著自己的經(jīng)驗(yàn)很及時(shí)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，而不會(huì)因?yàn)樘櫦柏?cái)務(wù)報(bào)表分析的條框，以至于貽誤了信息披露的時(shí)機(jī)。故企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要重視財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的素質(zhì)，選擇優(yōu)秀的財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)在選擇優(yōu)秀財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的基礎(chǔ)上，在企業(yè)中設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，培養(yǎng)適應(yīng)本企業(yè)的專門的財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員。在培養(yǎng)過(guò)程中，既要注重培養(yǎng)其基本分析能力和對(duì)各種來(lái)源的財(cái)務(wù)報(bào)表分析數(shù)據(jù)的合理修正能力，也要培養(yǎng)其綜合分析能力，以提高財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)。
2．建立科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度。
以制度來(lái)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作不失為一種好的舉措。盡管一些企業(yè)目前已建立了財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度，但是還很不健全?？茖W(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容:首先，在企業(yè)中應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)報(bào)表分析崗位，配備專門的財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員;其次，應(yīng)在制度中明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的，并明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)和責(zé)任;再次，應(yīng)在制度中明確對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作質(zhì)量的要求，不論是方法的選擇還是指標(biāo)的確定，企業(yè)都應(yīng)有科學(xué)和統(tǒng)一的規(guī)范。
3．財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員應(yīng)深入實(shí)際調(diào)查研究，驅(qū)除心理定勢(shì)的影響。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析要以正確的會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)，必須聯(lián)系實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。否則，就數(shù)字談數(shù)字，無(wú)法客觀地說(shuō)明企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，無(wú)助于實(shí)際問(wèn)題的解決。所以，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員要深入到企業(yè)的各個(gè)部門和各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的實(shí)際中去，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告提供的信息進(jìn)行分析，以保證財(cái)務(wù)報(bào)表分析深刻、具體并且具有實(shí)用價(jià)值。
4、分析方法的改進(jìn)
（1）在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，可以從正反兩方面進(jìn)行判斷。
在分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)我們不僅要尋找挖掘出其投資價(jià)值，同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并判斷是屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來(lái)說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和投資價(jià)值。例如運(yùn)用靜態(tài)分析和趨勢(shì)分析就揭露了曾震驚市場(chǎng)的“藍(lán)田股份”造假案?！八{(lán)田股份”(現(xiàn)名“生態(tài)農(nóng)業(yè)”)自1996年以來(lái)股本擴(kuò)張了360%的驕人業(yè)績(jī)，創(chuàng)造了中國(guó)股市的神話，被認(rèn)為是中國(guó)藍(lán)籌股的代表，但對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表通過(guò)靜態(tài)分析和趨勢(shì)分析后，卻發(fā)現(xiàn)“藍(lán)田”已失去了持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，由此導(dǎo)致了高增長(zhǎng)神話的破滅，并被“ＳＴ”。
（2）在采用財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析時(shí)要注意與動(dòng)態(tài)分析結(jié)合
各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析的數(shù)據(jù)都是企業(yè)過(guò)去或歷史的經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)，用這些數(shù)據(jù)去分析和預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展僅僅是投資分析的一個(gè)方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、企業(yè)自身的特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)條件和宏觀經(jīng)濟(jì)形式，采用連續(xù)的動(dòng)態(tài)分析做出全面的判斷。如2003年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，曾使被人們認(rèn)為“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，還有“韶鋼松山”也是最好的例證，凈利潤(rùn)比2002年增長(zhǎng)181 23%，股價(jià)在送股除權(quán)后又長(zhǎng)了一倍多。
（3）比率與趨勢(shì)分析可以結(jié)合使用。
這兩種方法是互相聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時(shí)也各有局限性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立的使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標(biāo)，或僅僅依靠比率分析來(lái)實(shí)現(xiàn)投資策略，很容易走入誤區(qū)。所以無(wú)論采用何種方法來(lái)確定目標(biāo)投資公司，都必須運(yùn)用各種方法進(jìn)行全面的系統(tǒng)的分析，否則就失去了現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
5、注意對(duì)企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析
行業(yè)環(huán)境對(duì)本行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)都起著決定性的重要作用，當(dāng)一個(gè)行業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，受到國(guó)家大力扶持時(shí)，整個(gè)行業(yè)的企業(yè)發(fā)展都會(huì)較好，市場(chǎng)需求旺盛，國(guó)家給予優(yōu)惠的稅收政策支持。
（二）財(cái)務(wù)報(bào)表客觀方面的改善措施
1、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表自身的改善。
目前，我國(guó)學(xué)者普遍認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的改進(jìn)措施有2個(gè)方面，一條是充分披露。一方面使報(bào)表附注越來(lái)越豐富，進(jìn)而進(jìn)入“附注時(shí)代”；另一方面使其他財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容和品種越來(lái)越多，可能涉及管理當(dāng)局的討論與分析、中期報(bào)告、簡(jiǎn)化年度報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、增值報(bào)告、人力資源報(bào)告、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)報(bào)告、分部信息報(bào)告、物價(jià)變動(dòng)影響報(bào)告、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書等等。另一條是簡(jiǎn)化披露。在不減少年度報(bào)告信息量的前提下，提供簡(jiǎn)化的年度報(bào)告。但是，是否真的能降低披露成本和防止信息過(guò)量呢？除非使用者只需閱讀簡(jiǎn)化的年度報(bào)告，而且企業(yè)也只提供簡(jiǎn)化的年度報(bào)告。由此可見，這一方向的改革僅是伴隨充分披露進(jìn)行的，作為對(duì)信息過(guò)量?jī)A向的矯正手段而已，難以成為改革的主流。也許正因?yàn)槿绱?，?jiǎn)化的年度報(bào)告也融入了其他財(cái)務(wù)報(bào)告中，與充分披露方向合流了。
筆者認(rèn)為，除此之外，還應(yīng)注意財(cái)務(wù)報(bào)表披露的實(shí)時(shí)性。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表是建立在會(huì)計(jì)分期假設(shè)的基礎(chǔ)上的，財(cái)務(wù)報(bào)表通常是定期提供，特別是年度財(cái)務(wù)報(bào)表成為會(huì)計(jì)的傳統(tǒng)，以適應(yīng)人們對(duì)年度財(cái)富分配的需要并降低信息披露成本。如今，人們已設(shè)想了一種電子聯(lián)機(jī)實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)，使財(cái)務(wù)信息在滿足使用者信息的需要上，真正可以實(shí)現(xiàn)“多、快、好、省”，從而被稱為“同步財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)”或“全天候財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)”。隨著信息技術(shù)的日益成熟與應(yīng)用的普及，這種應(yīng)用應(yīng)被推廣和使用。
2、分析指標(biāo)的改進(jìn)
（1）從發(fā)展及實(shí)務(wù)的角度來(lái)看，現(xiàn)金流量分析指標(biāo)應(yīng)加入到現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)體系中。這是因?yàn)?，企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金及其等價(jià)物較之會(huì)計(jì)利潤(rùn)，從理論上去講，更具客觀性和穩(wěn)健性；從實(shí)務(wù)上講，分析現(xiàn)金流量，有助于投資者客觀了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金其等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，正確評(píng)估企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力，進(jìn)而測(cè)度企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全程度。具體而言，在目前的分析指標(biāo)體系中，可加入若干現(xiàn)金流量分析指標(biāo)：一是補(bǔ)充前述盈利能力指標(biāo)，如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 (凈利潤(rùn))，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 (營(yíng)業(yè)利潤(rùn))，全部活動(dòng)現(xiàn)金流量 (凈利潤(rùn))，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，這四項(xiàng)指標(biāo)能從總體上反映出在企業(yè)利潤(rùn)中現(xiàn)金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤(rùn))的保障程度；
（2）完善償債能力的指標(biāo)，如現(xiàn)金比率，現(xiàn)金利息保障倍數(shù)，這兩項(xiàng)指標(biāo)能有效的反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)到期債務(wù)的保障程度，避免了全部賬面利潤(rùn)可以進(jìn)行全部及時(shí)支付的假象，能穩(wěn)健的反映企業(yè)的償還債能力；(培養(yǎng)增強(qiáng)前述營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，如經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 ) 資產(chǎn)總額等，以充分提示正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶給企業(yè)的現(xiàn)金及其等價(jià)物。
3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析材料的改進(jìn)
正因?yàn)閳?bào)表分析的資料絕大部分來(lái)源于財(cái)務(wù)報(bào)表本身，外部財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息的表達(dá)方式以及會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征將影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果，因而要力求改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的局限性，建議可以從以下幾個(gè)方面來(lái)考慮：
（1）增加披露內(nèi)容。目前財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)未來(lái)的機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、表外融資風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)軟資產(chǎn)(如人力資源)、履行社會(huì)責(zé)任等方面披露太少，改進(jìn)后的財(cái)務(wù)報(bào)表附注應(yīng)包括承諾事項(xiàng)、或有事項(xiàng)、期后事項(xiàng)和其它重要事項(xiàng)的披露。
（2）適用的多樣化呈報(bào)，多種形式披露。目前，財(cái)務(wù)披露的手段和方式主要是數(shù)字和文字主，為了滿足報(bào)表使用者的多種需求和利于比較，可以采用數(shù)字、文字和圖表結(jié)合的多種方式和手段，也可借助于“網(wǎng)絡(luò)”這一日益廣泛使用的媒介，提高報(bào)表分析者分析的效率。
（3）及時(shí)披露。財(cái)務(wù)報(bào)表信息要盡量由“過(guò)去時(shí)”向“現(xiàn)在時(shí)”轉(zhuǎn)變；并同時(shí)要求企業(yè)披露更多的能夠據(jù)以預(yù)測(cè)其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和前景的相關(guān)信息，即所謂的“流動(dòng)性趨勢(shì)”。財(cái)務(wù)報(bào)表的披露必須及時(shí)有效，不得延誤，并強(qiáng)調(diào)分析的重點(diǎn)應(yīng)放在內(nèi)容實(shí)質(zhì)的揭示上，而不是表面形式上。
總之，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析形成了以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，進(jìn)行系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的體系。這能很好地幫助使用者了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，進(jìn)行正確決策。但隨著社會(huì)籌資范圍擴(kuò)大，信息量的不斷增加，在進(jìn)行企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)運(yùn)用能力、盈利能力、籌資能力、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析時(shí)，其局限性不斷顯現(xiàn)。為了適應(yīng)新形勢(shì)的變化，要不斷地進(jìn)行改進(jìn)，使該體系更加完善、合理，使使用者從中選擇自己需要的信息，從而做出科學(xué)的決策。本文正是基于此點(diǎn)考慮，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)而深入地分析，并提出了自己對(duì)解決這些問(wèn)題的看法，希望能為我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析作些借鑒。
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