盈余管理實際上就是企業(yè)內(nèi)部人為謀求企業(yè)自身利益最大化，通過選擇會計政策或其他方法，尋求對自己有利的會計行為。盈余管理容易使機會主義者和不法之徒有機可乘，即通過借盈余管理之名，行盈余操縱之實，為其謀取私利大開方便之門。欲充分發(fā)揮上市公司盈余管理的積極作用，遏制其消極影響，應(yīng)防范盈余管理變成盈余操縱
盈余管理實際上就是企業(yè)內(nèi)部人（主要指財務(wù)經(jīng)理）為謀求企業(yè)自身利益最大化，通過選擇會計政策或其他方法，尋求對自己有利的會計行為。其選擇的結(jié)果表現(xiàn)為利潤的增加或減少。
盈余管理的主要策略上市公司的管理人員出于各種動因進行盈余管理，主要采取以下策略：一是收益平滑。即公司為塑造良好的形象，管理人員往往傾向于利用會計政策的選擇來平滑收益，給人以公司收益穩(wěn)定增長、風(fēng)險不大、頗有投資價值的感覺，這是一種穩(wěn)健型的盈余管理策略；二是收益最大化。這種策略通常被用于管理人員為實現(xiàn)報酬和債務(wù)契約為目的的盈余管理。管理人員通過收益最大化獲取較高的報酬，目的是在債務(wù)契約中占據(jù)更為有利的競爭地位；三是收益最小化。這種策略一般被用于節(jié)稅或延緩納稅目的，利用會計政策的選擇，擴大當(dāng)期成本列支，以減少當(dāng)期收益；四是巨額沖銷。這是公司在遭受壓力或更換領(lǐng)導(dǎo)時，常采用的策略。
上述策略的具體操作手法主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
一是關(guān)聯(lián)交易根據(jù)財政部2006年頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號———關(guān)聯(lián)方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂?、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。這里的控制，是指有權(quán)決定一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益。所謂重大影響，是指對一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)力、但不決定這些政策。
由于關(guān)聯(lián)交易往往發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間，比如母公司與子公司之間的交易、一個母公司之下的兄弟企業(yè)的交易、有業(yè)務(wù)往來的同業(yè)行之間的交易，容易摻雜很多非市場因素，明目張膽的是做假賬，更多的就是運用關(guān)聯(lián)交易手段，而其所產(chǎn)生的收益對上市公司業(yè)績的改善或避稅等有重大影響，因此，不少企業(yè)都熱衷于在“關(guān)聯(lián)交易”上做文章。其具體表現(xiàn)為：
?。?）關(guān)聯(lián)購銷。低價購進、高價出售，或高價購進、低價出售等進行內(nèi)部交易；或應(yīng)收賬款高高掛起，無實實在在現(xiàn)金流入。
（2）資產(chǎn)重組。通過各種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，讓原本不符合IPO條件的企業(yè)變得合格，或者原本是符合IPO條件的企業(yè)可以收獲一個很高的發(fā)行定價，以募集到更多的資金。由于當(dāng)前我國對資產(chǎn)價值評估缺乏相應(yīng)理論體系及操作規(guī)范，加之公司并購法律和財務(wù)規(guī)范不完善，地方保護主義作祟，政府干預(yù)，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易容易摻雜很多非市場因素，致使一些企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易將關(guān)聯(lián)企業(yè)的所謂“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”突擊塞進上市公司，使之“化腐朽為神奇”，給市場產(chǎn)生企業(yè)效益一流的印象，誘使投資者對其趨之若鶩。殊不知，它提供的卻是一種假象，一個大“陷阱”。
二是會計變更會計變更包括會計政策變更、會計估計變更、會計個體變更，對公司當(dāng)前損益、以前及以后各期損益均會產(chǎn)生重大影響。
三是虛報收入以對開增值稅發(fā)票手法虛擬銷售收入，提前或推后確定收入，或在貨款收不回的情況下確認(rèn)收入。
四是利用虛擬資產(chǎn)設(shè)置利潤儲存器通過人為調(diào)節(jié)應(yīng)收款項或費用攤銷期限，以達到提前或推遲確認(rèn)費用的目的；或者對實物資產(chǎn)搞虛假盤盈，或通過對虛擬資產(chǎn)會計處理的損失長期掛賬即潛虧掛賬等手法進行盈余操縱。
五是巨額沖銷有些公司新舊領(lǐng)導(dǎo)交接，新任領(lǐng)導(dǎo)上任伊始可能以巨額沖銷推卸責(zé)任，為以后年度出現(xiàn)更多盈余做準(zhǔn)備；或者上市公司在連續(xù)三年虧損要摘牌的制度下，為避免摘牌，可能在連續(xù)三年中的某一年度進行巨額沖銷，以便使前后年度出現(xiàn)盈余。
六是利用政府補貼和減免稅的優(yōu)惠政策在上市資源稀缺的情況下，有些上市公司利用當(dāng)?shù)卣木揞~補貼和減免稅的優(yōu)惠政策提升利潤。
七是利用利息資本化調(diào)節(jié)盈余利用自有資金和借入資金難以界定的情況，通過人為劃定資金來源和資金用途，將用于非資本性支出的利息資本化，來蓄意調(diào)節(jié)盈余。
八是利用非經(jīng)常損益操縱利潤通過投資收益、營業(yè)外收入、大額政府補貼和調(diào)整以前年度損益四種手法，上市公司都可以在短期內(nèi)調(diào)整賬面利潤，以避免業(yè)績變臉或達到再融資、保殼等目的。
此外，“虛增收入”、“提前或延遲確認(rèn)收入”、“轉(zhuǎn)移及推遲確認(rèn)費用”、“多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤”、“對存貨計價進行調(diào)節(jié)”、“對或有負(fù)債預(yù)計的忽略與隱瞞”等，也是上市公司單獨或組合頻繁使用的通過盈余管理實施盈余操縱的會計手段。
遏制盈余管理消極影響的對策盈余管理容易使機會主義者和不法之徒有機可乘，即通過借盈余管理之名，行盈余操縱之實，為其謀取私利大開方便之門。同時，當(dāng)盈余管理變成了盈余操縱，由盈余操縱變成了市場操縱，不僅會誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人根據(jù)失實的財務(wù)信息作出錯誤的判斷和決策，損害投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益，而且還會導(dǎo)致會計監(jiān)管部門不能及時防范和化解上市公司及與之相關(guān)聯(lián)的金融機構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險，從而對上市公司、證券及金融市場產(chǎn)生不可小覷的負(fù)面影響。
欲充分發(fā)揮上市公司盈余管理的積極作用，遏制其消極影響，防范盈余管理變成盈余操縱，不妨采取以下對策：
一是改善公司的治理結(jié)構(gòu)和強化內(nèi)部控制。公司治理是一套對公司進行管理和控制的制度、方法。在我國，改善公司治理的關(guān)鍵是，通過深化改革，逐步減少政府對公司行為的直接管理。而治理的核心問題就是通過改善治理結(jié)構(gòu)，以及建立相應(yīng)的規(guī)章制度，形成對公司的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)之間以及三個權(quán)力機構(gòu)內(nèi)部的制衡機制。
改善治理結(jié)構(gòu)，首先是上市公司的董事長和總經(jīng)理由于其職能不同，不能由一人兼任。其次，引入獨立董事和獨立監(jiān)事制度，改變目前上市公司由內(nèi)部人控制的狀況。同時，由董事會和監(jiān)事會合議下設(shè)審計委員會或由監(jiān)事會下設(shè)審計委員會，以建立健全內(nèi)部控制制度和監(jiān)督制度。審計委員會成員的薪酬由董事會和監(jiān)事會合議確定在公司財務(wù)列支。
二是加強會計準(zhǔn)則和制度建設(shè)，使會計信息披露趨于規(guī)范。在制定會計準(zhǔn)則和會計制度時，應(yīng)考慮盡量縮小會計政策選擇的范圍，以進一步確立公允價值的地位，從制度上明確禁止內(nèi)幕交易和自我交易以及濫用關(guān)聯(lián)交易等，從而減少內(nèi)部人盈余操縱的空間。同時，注意會計準(zhǔn)則和會計制度的連貫性、一致性和前瞻性，盡可能將現(xiàn)有的新型業(yè)務(wù)或未來經(jīng)濟改革中可能出現(xiàn)的新型業(yè)務(wù)，恰當(dāng)?shù)丶{入會計準(zhǔn)則和會計制度的規(guī)范，以保持會計制度建設(shè)的穩(wěn)定性。此其一。
其二，要加強內(nèi)部控制、制定財務(wù)監(jiān)察和內(nèi)部稽核制度，減少會計信息的違規(guī)現(xiàn)象。同時，要完善社會監(jiān)督體系，建立和完善以注冊會計師為主體的社會監(jiān)督體系，使之與政府、財政、銀行、審計、稅務(wù)、企業(yè)等經(jīng)濟監(jiān)督有機地結(jié)合起來，實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)濟活動的再確認(rèn)。對會計的再監(jiān)督，會加大會計造假成本，以達到提高會計信息質(zhì)量的目的。
其三，要改進企業(yè)業(yè)績評價體系。企業(yè)業(yè)績評價體系應(yīng)當(dāng)注重過程的合法性、合理性和科學(xué)性，考核方案設(shè)計和業(yè)績評價指標(biāo)的選擇中，應(yīng)加強對會計信息產(chǎn)生全過程的考核，避免對于結(jié)果狀態(tài)的偏愛，以正確引導(dǎo)會計工作的運行，確保提供真實可靠的會計信息。
另外，在遵循會計“及時性原則”、“相關(guān)性原則”、“可靠性原則”等有關(guān)原則的前提下，適當(dāng)運用會計的“充分揭示原則”，對上市公司的信息披露制度作出嚴(yán)格的規(guī)范，對不規(guī)范的上市公司和相關(guān)責(zé)任人及相關(guān)中介機構(gòu)，應(yīng)有相應(yīng)的可操作的處罰措施。同時，對會計師事務(wù)所出具保留意見后上市公司更換會計師事務(wù)所，要求在信息披露中說明更換的理由。
三是強化對社會中介機構(gòu)的有效監(jiān)督和法律約束。上市公司在上市過程中或上市后在資本市場的運作過程中，常借助于社會中介機構(gòu)（如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、證券承銷商等）的介入，使之行為合法化。而為使其合法化行為不至于因上市公司的行為不規(guī)范及社會中介機構(gòu)的行為失范而違法違規(guī)，業(yè)已成立的中國上市公司協(xié)會等四大行業(yè)協(xié)會，就應(yīng)進一步發(fā)揮橋梁紐帶作用，通過行業(yè)自律促進上市公司誠實守信、規(guī)范運作，不斷加強上市公司內(nèi)控制度建設(shè)，推進上市公司治理水平的提高，促進資本市場穩(wěn)定、健康發(fā)展。同時，加強對社會中介機構(gòu)的法律約束和責(zé)任追究，完善社會中介機構(gòu)的法律法規(guī)體系，加強行業(yè)規(guī)范和行業(yè)監(jiān)督，以通過行業(yè)自律和行政監(jiān)管良性互補和有機互動，降低市場監(jiān)管成本，提高市場監(jiān)管效率。
四是完善獨立董事制，創(chuàng)造條件使獨立董事盡職盡責(zé)，履行好為上市公司把關(guān)的職責(zé)。為使獨立董事既要“獨立”也要“懂事”，真正成為對公司事務(wù)作出獨立判斷的董事，建議其酬金一律由上市公司提交給類似獨立董事管委會這樣的機構(gòu)統(tǒng)一發(fā)放，各省市可成立與此相應(yīng)的分會機構(gòu)，負(fù)責(zé)獨董的監(jiān)督、管理工作（其管委會的管理費用理應(yīng)由上市公司支付）。此其一。建議獨立董事聘任制引入競爭機制。對獨董實施問責(zé)制。即當(dāng)其違反相關(guān)法律法規(guī)和制度，或者執(zhí)業(yè)水平不能夠讓上市公司、投資者、市場和監(jiān)督部門滿意時，就必須受到應(yīng)有的處罰，如公開譴責(zé)、處以罰金、市場禁入等等。因其失職、瀆職而構(gòu)成犯罪的，必須依法追究其刑事責(zé)任。因為，獨董不是身份，是責(zé)任，失責(zé)就該被問責(zé)。
五是建立上市公司中報和創(chuàng)業(yè)板上市公司季報審閱制度。筆者建議由審計年報的注冊會計師對被審計的上市公司中報或季報，實行僅次于詳細審計年報的審閱制度，并盡快用法規(guī)形式，將注冊會計師的法律責(zé)任予以明確，以保證上市公司中報和創(chuàng)業(yè)板上市公司季報及其信息披露的真實性。
六是改革現(xiàn)行的新股發(fā)行、配股、中介交易制度。新股發(fā)行應(yīng)以發(fā)行股數(shù)和募集資金總額為雙重控制標(biāo)準(zhǔn)，這樣有利于控制資本市場直接融資規(guī)模，有利于遏制新股“三高”現(xiàn)象，避免和削弱上市公司和證券承銷商為謀求自身利益最大化，對上市公司過度包裝通過造假而任意提高發(fā)行價所產(chǎn)生的利益驅(qū)動。
建立綜合的配股評價標(biāo)準(zhǔn)。上市公司配股必須在當(dāng)年實施分紅的基礎(chǔ)上，不僅考慮凈資產(chǎn)收益，還應(yīng)以資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量占利潤總額比率、主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比率等項指標(biāo)為評價標(biāo)準(zhǔn)，同時還要考評公司以上指標(biāo)體系是否高于市場均值和行業(yè)內(nèi)的先進性、配股資金的投資項目審查等因素，進行配股資格的認(rèn)定。
改革現(xiàn)行的摘牌和暫停上市制度。上市公司摘牌也要考慮該公司在市場上是否有多次違法違規(guī)行為以及嚴(yán)重資不抵債等因素。暫停上市即退市標(biāo)準(zhǔn)可將連續(xù)虧損退市法則，即連續(xù)三年虧損暫停交易并給予半年寬限期改為“資不抵債”退市法則，即凡是凈資產(chǎn)連續(xù)三年為負(fù)數(shù)的上市公司暫停交易，并給予半年寬限期。由于當(dāng)前A股退市制度只設(shè)計了“連續(xù)虧損退市法則”，完全沒有凈資產(chǎn)要求，而其退市所采用的凈利潤指標(biāo)只是一個短期流量指標(biāo)，很容易通過“報表重組”玩弄“扭虧為盈”的小花，招規(guī)避退市風(fēng)險。相比之下，由于凈資產(chǎn)是一個長期存量指標(biāo)，不容易被人為短期操縱，因此，引入“資不抵債”退市法則，可以有效地遏制上市公司進行巨額沖銷或潛虧掛賬的盈余操縱。
七是加大盈余操縱違法違規(guī)行為的懲處力度。對通過關(guān)聯(lián)交易、會計變更、虛報收入、巨額沖銷、利用虛擬資產(chǎn)設(shè)置利潤儲存器等手法，借盈余管理之名，行盈余操縱之實，牟取不法收益者，都要全面追究造假公司、原公司高管、保薦機構(gòu)、審計師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，不僅予以經(jīng)濟上的重罰，使其違法違規(guī)成本大大高于其收益，而且構(gòu)成犯罪的還將依法追究其刑事責(zé)任。同時，還對發(fā)行人和保薦人的虛假陳述與言過其實的過度包裝，開通索賠的快速通道，使因受其誤導(dǎo)而蒙受較大經(jīng)濟損失的投資大眾，通過集體訴訟的形式得到應(yīng)有的賠償，從而迫使發(fā)行人和保薦人不敢弄虛作假，不敢不講誠信，把造假之類的違法違規(guī)行為的發(fā)生率降至最低。
八是注重法規(guī)制度建設(shè)的經(jīng)濟后果。根據(jù)經(jīng)濟后果學(xué)說，任何經(jīng)濟法法規(guī)和公司制度的制定及其具體實施，都會影響社會財富在不同利益集團之間的分配。在上市公司有關(guān)法規(guī)、制度建設(shè)中，既要考慮機構(gòu)程序、規(guī)則的建設(shè)，又要考慮實施中的經(jīng)濟后果，這就需要審時度勢、權(quán)衡利弊、趨利避弊、擇善而從，以體現(xiàn)社會公平和效率、效益原則。（作者系南京財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院副教授）
