在我國，上市公司受《公司法》和《證券法》的雙重規(guī)制，信息披露在這兩個法律中均有所要求。遺憾的是，當前我國的各上市公司屢屢違規(guī)，內(nèi)幕交易、操縱市場行為不斷發(fā)生，廣大中小投資者往往成為證券交易的最終犧牲品。因此，探究中國證券市場信息披露不規(guī)范的現(xiàn)狀、原因，并針對現(xiàn)有的信息披露制度及其監(jiān)管中存在的問題提出積極對策，是十分有意義的。
一、我國上市公司信息披露存在的問題
(一)信息披露不主動
不少上市公司把信息披露看成是一種額外的負擔，不是主動地去披露有關信息，而是抱著能夠少披露就盡量少披露的觀念。根本原因是上市公司在其經(jīng)營管理方面存在著較多的不愿讓公眾知道的暗點。
(二)信息披露不真實、不準確
上市公司披露的信息必須準確、真實，不得虛假記載、誤導或欺詐，這是最基本的要求。但是，有些上市公司的信息披露嚴重失實，從招股說明書到臨時、定期報告，一直是謊話連篇。
(三)信息披露不嚴肅
上市公司信息披露的隨意性很強，不分時間、場合、地點隨意披露信息，這些看似言之有據(jù)、實為空穴來風的消息大大助長了中國股市的投機性。與此同時，披露過程缺乏必要的規(guī)范與監(jiān)督。
(四)信息披露不充分、不完整
上市公司應“依法充分公開內(nèi)容完整的財務報告，充分公開實際發(fā)生的法定重大事件范圍內(nèi)的事項”。事實上，中國上市公司的財務報表大多是不完整的，對于關聯(lián)交易等重大事項很少有作充分披露的。
(五)信息披露不及時
眾所周知，上市公司披露的信息與其股票的市場價格是息息相關的，信息往往起到價格信號的作用。及時的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷；不及時的信息披露，卻為內(nèi)幕人員利用時間差進行內(nèi)幕交易、牟取暴利或及時避險提供了條件。在我國上市公司的違規(guī)案例中，信息披露不及時并不少見。
二、我國上市公司信息披露中問題的成因
信息虛假披露問題是和公司制企業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展分不開的。在公司制企業(yè)兩權分離的條件下，股東不直接管理企業(yè)，而由經(jīng)營者定期報告公司的財務狀況和經(jīng)營成果，從而使股東與經(jīng)營者之間形成了一種委托代理關系。由于經(jīng)營者的報酬與公司的經(jīng)營業(yè)績之間有著密切的聯(lián)系，經(jīng)營者為了自己的利益就會故意披露虛假信息，粉飾公司的財務狀況和經(jīng)營成果，損害股東利益。因此，虛假信息的出現(xiàn)是與公司制企業(yè)委托代理模式的公司治理結構分不開的。
在我國現(xiàn)代企業(yè)制度建立和完善的過程中，由于委托代理關系的存在以及信息不對稱引發(fā)的逆向選擇等原因，虛假信息披露有存在的基礎和條件，相應地規(guī)范上市公司信息的披露也就顯得非常必要。具體到我國，這種現(xiàn)象的成因可以歸結到企業(yè)內(nèi)部與外部兩方面的因素。
(一)上市公司自身原因
1，條件不成熟情況下急于上市籌資?，F(xiàn)階段，我國一些企業(yè)和管理部門管理者對股份制和股票上市存在若干認識誤區(qū)，如把股份制等同于股票上市，而投資者由于缺乏股市知識也表現(xiàn)出過度投機行為，因而企業(yè)上市愿望格外強烈，同時對掛牌上市可能產(chǎn)生的不利因素疏于考慮，對信息披露制度等法律、法規(guī)的嚴肅性缺乏認識。
2，公司利益驅(qū)動。由于信息不對稱，管理人員擁有大量私人信息，為了在當前證券市場樹立良好形象，并能在競爭中立于不敗之地，往往對報表進行粉飾和美化，不斷利用會計造假、操縱利潤。其中，有的為了爭取上市而虛列股本及業(yè)績；有的為了實現(xiàn)配股或提高股價而虛夸利潤、謊報業(yè)績；有的為了免于特別處理或摘牌而粉飾績效、操縱利潤。
3，公司治理結構存在缺陷，代理成本過大?，F(xiàn)階段我國上市公司治理結構中存在國有股一股獨大、所有者缺位、內(nèi)部人控制、約束和激勵機制較差等問題。公司內(nèi)部缺乏自我約束和監(jiān)督機制，部分上市公司缺乏應有的內(nèi)部會計及管理控制，會計基礎薄弱，監(jiān)督無力，內(nèi)部審計監(jiān)督職能被削弱。
(二)上市公司的外部原因
1，我國上市公司信息披露規(guī)范的制定和實施不完善。我國相關準則制定落后于實務，使得兩者之間脫節(jié)，并且某些頒布的信息披露要求不明確或缺乏可操作性，更重要的是，已頒布的準則、制度及規(guī)定之間有些條款相互抵觸，使得上市公司無所適從，同時注冊會計師審計制度不完善削弱了對信息的見證作用。
2，注冊會計師執(zhí)業(yè)質(zhì)量低下導致審計監(jiān)督有效性不足。一方面，現(xiàn)有會計事務所多為掛靠設立或由政府設立，削弱了審計獨立性，以至監(jiān)督機制弱化；另一方面，現(xiàn)審計人員風險意識淡薄，對審計責任與風險的認識不足。同時，部分注冊會計師缺乏職業(yè)道德也是一個不容忽視的問題。
3，我國證券監(jiān)管機構體系不健全，監(jiān)管乏力。目前證券監(jiān)管機構體系尚未理順，證監(jiān)會在監(jiān)管的規(guī)范上存在著漏洞，在范圍上存在著盲區(qū)，在時間上存在著滯后。另外，監(jiān)管的方式及處罰力度都缺乏必要的規(guī)范與經(jīng)驗。這些問題的存在，使得我國證券業(yè)的外部監(jiān)管亟待改進和完善。
三、消除上市公司信息虛假披露的對策
(一)加強對上市公司的治理
對上市公司的治理，要從公司負責人和財務負責人這兩個源頭抓起。首先，要對他們經(jīng)常進行法制教育和職業(yè)道德教育，使他們牢固樹立起對單位會計責任負責的風險意識，建立起誠信為本、依法經(jīng)營的理念，從根本上治理虛假信息；其次，要從制度安排上減少虛假信息的產(chǎn)生。一是要完善公司治理結構；二是要完善公司內(nèi)部會計控制體系，對公司的各項經(jīng)濟活動實施嚴格的控制，規(guī)范財務行為，以此保證信息的真實與完整。
(二)加強對中介機構的外部監(jiān)管
要想保證中介機構對上市公司的監(jiān)督質(zhì)量，中介機構自身要本著對廣大投資者負責的態(tài)度，不斷提高自己的職業(yè)道德素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平。而作為中介機構的主管部門要真正擔負起約束中介機構行為的責任，一旦中介機構出現(xiàn)違反職業(yè)道德或失職行為，作為管理部門決不能姑息遷就，應加大處罰力度。
(三)加強公司信息披露監(jiān)管
在股票市場上，對于無足夠股份參與管理的大眾投資者來說，公司披露的信息是投資者決策的最直接的信息來源。持續(xù)的信息披露制度有利于消除股票市場信息的不對稱和不充分，抑制內(nèi)幕交易和欺詐行為，實現(xiàn)股票市場的透明和規(guī)范。對公司業(yè)績信息和關聯(lián)交易信息一定進行嚴格審查，發(fā)現(xiàn)有欺詐行為者，要依法嚴懲。盡早引人民事賠償制度，對發(fā)布虛假信息給投資者造成的損失應由上市公司予以經(jīng)濟賠償。另外，為了提高上市公司信息披露的及時性，要從制度上規(guī)定他們加大信息披露的頻率。
(四)嚴格執(zhí)法，加大處罰力度
為了提高信息質(zhì)量，我國政府有關部門先后制訂并發(fā)布了數(shù)十項相關的法規(guī)和制度，如《會計法》、《企業(yè)財務會計報告條例》、《企業(yè)會計準則》和《上市公司財務報表披露細則》等。這些法規(guī)和制度盡管還有待進一步完善，但是只要認真執(zhí)行，基本能夠保證信息的質(zhì)量，更不會出現(xiàn)蓄意造假的現(xiàn)象。所以，目前最大的問題是有的單位知法犯法，陽奉陰違。為此，要加大相關法規(guī)、制度執(zhí)行情況的檢查力度。針對造假違規(guī)成本低，對那些敢于鋌而走險的單位和個人，加大處罰力度。我們不妨借鑒國外的一些法律條文，引入嚴厲的制裁，有利于司法人員對違法造假案件的裁決和執(zhí)法，并使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產(chǎn)，飽受牢獄之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。
(五)明確界定政府對經(jīng)濟活動干預的職能
理論上，政府只是經(jīng)濟規(guī)則的制定者和監(jiān)督者，本身不參與市場運行。但我國公有制為主體的經(jīng)濟模式導致政府對具體的經(jīng)濟活動不能置之身外，總是在親歷親為。只有真正實現(xiàn)政企分開才能使披露信息的各方承擔相應責任，才能使市場經(jīng)濟中的每個競爭者處于平等的地位。
四、結語
信息披露不真實問題已經(jīng)是上市公司存在的一項重大問題，已產(chǎn)生大量的不良影響，需要對其進行源頭上的制止，要治理這個問題既需要從公司內(nèi)部完善治理結構、強化內(nèi)部控制，還要從外部完善會計準則，改進監(jiān)管辦法加大打假力度，規(guī)范中介機構等方面著手。在眾多的治理措施中，建立和健全內(nèi)部會計控制制度是提高信息透明度、規(guī)范信息披露制度的關鍵。
