摘要：建設(shè)適合我國國情的股票市場會計(jì)信息披露監(jiān)管體系，一方面要強(qiáng)調(diào)政府的集中立法管理，將政府監(jiān)管置于監(jiān)管體系中的首要地位；另一方面要依靠自律機(jī)構(gòu)進(jìn)行一線監(jiān)管活動，彌補(bǔ)政府監(jiān)管成本過高和政府監(jiān)管的不足。本文對構(gòu)建以上市公司、中國注冊會計(jì)師協(xié)會、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會、其他監(jiān)管組織(如投資者，新聞媒體，資產(chǎn)評估事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu))為主的廣泛的自律監(jiān)管體系進(jìn)行探討。
關(guān)鍵詞：股票市場，會計(jì)信息披露，自律管制，體系
2004年初,《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(簡稱“國九條”提出，要“樹立與時(shí)俱進(jìn)的監(jiān)管理念，建立健全與資本市場發(fā)展階段相適應(yīng)的監(jiān)管方式，完善監(jiān)管手段，提高監(jiān)管效率。進(jìn)一步充實(shí)監(jiān)管力量，整合監(jiān)管資源，培養(yǎng)一支政治素質(zhì)和專業(yè)素質(zhì)過硬的監(jiān)管隊(duì)伍。通過實(shí)施有效的市場監(jiān)管，努力提高市場的公正性、透明度和效率，降低市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，保障市場參與者的合法權(quán)益”。這些重要論述中談到的“監(jiān)管”指的就是監(jiān)督、管理，它不僅僅是政府監(jiān)管，也包括證券交易所等自律機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管。股票市場會計(jì)監(jiān)管是資本市場監(jiān)管的一個(gè)重要領(lǐng)域，股票市場會計(jì)信息披露監(jiān)管是股票市場會計(jì)監(jiān)管的核心。
建設(shè)適合我國國情的股票市場會計(jì)信息披露監(jiān)管體系，一方面要強(qiáng)調(diào)政府的集中立法管理，將政府監(jiān)管置于監(jiān)管體系中的首要地位；另一方面要依靠自律機(jī)構(gòu)進(jìn)行一線監(jiān)管活動，彌補(bǔ)政府監(jiān)管成本過高和政府監(jiān)管的不足。本文對構(gòu)建以上市公司、中國注冊會計(jì)師協(xié)會、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會、其他監(jiān)管組織(如投資者，新聞媒體，資產(chǎn)評估事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu))為主的廣泛的自律監(jiān)管體系進(jìn)行探討。
一、上市公司的自律監(jiān)管
上市公司的自律監(jiān)管主要是指完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，為信息真實(shí)披露提供內(nèi)在的組織保證。所有者對企業(yè)的經(jīng)營和績效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一套制度安排稱為公司治理結(jié)構(gòu)。我國上市公司多數(shù)是由國有企業(yè)重組后以募集方式設(shè)立, 國有股權(quán)相對集中, 其中半數(shù)以上的公司第一大股東的持股比例高于50% , 有的甚至達(dá)到60%～70% , 形成普遍的“一股獨(dú)大”現(xiàn)象。股權(quán)過分集中在國有大股東手中, 國有大股東和上市公司在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)上長期不分家, 上市公司的資產(chǎn)得不到保證, 關(guān)聯(lián)交易盛行。而國有股東缺位,上市公司高層管理者“內(nèi)部人控制”嚴(yán)重，內(nèi)部控制制度只是一紙制度，外部會計(jì)信息披露管制弱化，上市公司高層管理者有強(qiáng)烈追逐個(gè)人利益的動機(jī)要求直接進(jìn)行會計(jì)工作的會計(jì)人員對會計(jì)信息披露進(jìn)行盈余管理或造假。完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)主要涉及三個(gè)方面：
(1)股東到位。建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵，必須使所有者在公司治理結(jié)構(gòu)中到位，真正使所有者能夠有效地行使對公司的最終控制權(quán)。為此，需要加快國有資產(chǎn)管理體制改革，建立獨(dú)立的國有股權(quán)行使機(jī)構(gòu)。此類機(jī)構(gòu)應(yīng)保證企業(yè)的國有資本都有確定的、排他性的出資人機(jī)構(gòu)持有，并履行股東權(quán)責(zé)，確保出資人代表切實(shí)在位。同時(shí)要逐步減持競爭領(lǐng)域上市公司國有股比例，解決一股獨(dú)大的問題。
(2)強(qiáng)化董事會的功能。董事會是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的中心，為避免大股東任命的董事長在履行職責(zé)時(shí)忽視甚或侵害中小股東利益，應(yīng)引進(jìn)一定比例的獨(dú)立董事，還可允許管理公司、咨詢公司、投資銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司向上市公司委派階段性的全職董事或兼職董事。減少董事與高層管理人員的交叉任職，上市公司董事長與總經(jīng)理分設(shè)。實(shí)施審計(jì)委員會制度，促進(jìn)上市公司內(nèi)、外部審計(jì)的發(fā)展：在許多外國的證券市場的上市規(guī)則中，明確要求上市公司在上市之后，必須組建至少3人組成的獨(dú)立審計(jì)委員會，以對公司運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，監(jiān)督內(nèi)容包括違法違規(guī)行為、內(nèi)部控制不力、財(cái)務(wù)失敗等，在發(fā)現(xiàn)問題之后向董事會報(bào)告。
(3)落實(shí)監(jiān)事會監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事會是公司內(nèi)部的專職監(jiān)督機(jī)構(gòu)，盡管《公司法》賦予了監(jiān)事會對董事會和高級經(jīng)理的監(jiān)督權(quán)，但在實(shí)際運(yùn)行中，監(jiān)事會難以承擔(dān)有效監(jiān)督的狀況。監(jiān)事會與審計(jì)委員會相結(jié)合可在一定程度上彌補(bǔ)制度缺陷。在組織結(jié)構(gòu)層次上，審計(jì)委員會是董事會下屬的專門委員會之一，監(jiān)事會高于審計(jì)委員會。它們之間存在互補(bǔ)關(guān)系，對會計(jì)組織監(jiān)控的側(cè)重點(diǎn)不同。監(jiān)事會側(cè)重于檢查企業(yè)經(jīng)營者主導(dǎo)的會計(jì)組織的財(cái)務(wù)活動，對資金調(diào)度、投資、盈余管理等進(jìn)行檢查，首要職責(zé)是監(jiān)督檢查企業(yè)財(cái)務(wù)活動，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且是針對代理人進(jìn)行檢查，其層次高于審計(jì)委員會；審計(jì)委員會側(cè)重于會計(jì)信息和內(nèi)部控制檢查、防止欺詐，例如復(fù)核財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告、指導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)。監(jiān)事會與審計(jì)委員會相結(jié)合的監(jiān)控模式要求監(jiān)事會與審計(jì)委員會進(jìn)行合理分工、協(xié)調(diào)，以避免機(jī)構(gòu)重疊、工作重復(fù)。
二、中國注冊會計(jì)師協(xié)會
中國注冊會計(jì)師的業(yè)務(wù)是審查企業(yè)會計(jì)報(bào)表，出具審計(jì)報(bào)告；驗(yàn)證企業(yè)資本，出具驗(yàn)資報(bào)告；辦理企業(yè)合并、分立、清算事宜中的審計(jì)業(yè)務(wù)，并出具有關(guān)報(bào)告；法律、法規(guī)規(guī)定的其他審計(jì)業(yè)務(wù)等。目前，我國注冊會計(jì)師執(zhí)業(yè)過程中暴露的問題最多的就是審計(jì)質(zhì)量問題。中國注冊會計(jì)師協(xié)會是監(jiān)督注冊會計(jì)師和會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量、職業(yè)道德、管理注冊會計(jì)師的自律組織，主要業(yè)務(wù)為擬定執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、注冊會計(jì)師作為協(xié)會會員的注冊和管理、組織全國注冊會計(jì)師考試和繼續(xù)教育、對會員進(jìn)行監(jiān)督檢查等。
中國注冊會計(jì)師協(xié)會應(yīng)加強(qiáng)對注冊會計(jì)師的管理，其一，配合財(cái)政部、審計(jì)署、證監(jiān)會等政府部門對注冊會計(jì)師的審計(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管；其二，完善注冊會計(jì)師的考核及后續(xù)教育制度；其三，要實(shí)施業(yè)務(wù)報(bào)備制度；其四，要完善“同業(yè)互查”制度；其五，實(shí)行合伙制或有限合伙制,增強(qiáng)其防范風(fēng)險(xiǎn)和法律責(zé)任的意識。
三、證券交易所
1990年11月26日新中國第一家證券交易所----上海證券交易所成立了。1990年12月1日，深圳證券交易所投入試運(yùn)營，并于1991年7月3日正式開業(yè)。滬深交易所均為不以贏利為目的的會員制事業(yè)法人，由證監(jiān)會監(jiān)管。按《證券交易所管理辦法》規(guī)定，證交所的職能包括:提供證券交易的場所和設(shè)施；制定證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則；接受上市申請，安排證券上市；組織、監(jiān)督證券交易；對會員進(jìn)行監(jiān)管，對上市公司進(jìn)行監(jiān)管；設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)；管理和公布市場信息等。
證券交易所處在監(jiān)管第一線，我國的證券交易所性質(zhì)具有一定的特殊性，它的總經(jīng)理由中國證監(jiān)會任命，并與證監(jiān)會“分享監(jiān)管權(quán)”，根據(jù)證監(jiān)會的授權(quán)行使部分準(zhǔn)行政管理職能，是被授權(quán)的自律組織。但是證券交易所又不完全是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督意圖的執(zhí)行者和操作者，證監(jiān)會與證券交易所的權(quán)責(zé)關(guān)系也是模糊不清的。目前，我國證券市場的日常管理性自律管理主要由上海和深圳兩個(gè)證券交易所進(jìn)行，它們不像日本的東京證券交易所和大阪證券交易所之間存在結(jié)構(gòu)分工，而是為了自身的利益激烈競爭，這顯然影響自律監(jiān)管的有效性。同時(shí)，兩個(gè)交易所監(jiān)管規(guī)則和力度相差甚大，未能達(dá)到統(tǒng)一、協(xié)調(diào)、強(qiáng)化的自律管理效果。交易所的處罰權(quán)力有限,只能對違規(guī)者公開批評、警告和公開遣責(zé),沒有多少威懾作用。
建議將我國的證券交易所改制為公司制，以推動交易所的市場化發(fā)展，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體，以此增強(qiáng)證券交易所的獨(dú)立性，為其創(chuàng)新性的提高提供一個(gè)良好的基礎(chǔ)。政府應(yīng)放權(quán)由交易所制定一些具體的市場運(yùn)行規(guī)則，交易所應(yīng)制定完善的行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德守則，同時(shí)也要設(shè)立一些可行、高效的檢查系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)，監(jiān)督其成員遵守有關(guān)法律法規(guī)和交易所的規(guī)則，來有效的防范和化解市場運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)。
四、證券業(yè)協(xié)會
1991年8月28日，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，全國性證券行業(yè)自律組織----中國證券業(yè)協(xié)會正式成立。根據(jù)《證券法》，中國證券業(yè)協(xié)會作為行業(yè)性自律組織，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會，其職能主要有：依據(jù)自律規(guī)則監(jiān)督、檢查會員的經(jīng)營行為，對違反自律規(guī)則及協(xié)會章程者進(jìn)行處分；維護(hù)會員合法權(quán)益；解決會員之間、會員與非會員之間有關(guān)證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動的糾紛；根據(jù)中國證監(jiān)會的授權(quán)，組織證券從業(yè)人員資格考試；搜集整理國內(nèi)外證券行業(yè)的信息資料、編輯出版有關(guān)刊物；為會員和有關(guān)單位提供證券法律、法規(guī)，實(shí)務(wù)問題的研究；總結(jié)交流會員管理經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)會員的業(yè)務(wù)活動，促進(jìn)會員間的業(yè)務(wù)交流；開展證券的國際交流與合作；主管部門規(guī)定的其它職責(zé)。
作為全國最大的證券行業(yè)自律組織之一，證監(jiān)會可適當(dāng)將一些執(zhí)行性、事務(wù)性和操作性的微觀性職能劃分給證券業(yè)協(xié)會,并通過培訓(xùn)、年檢、談話、巡察、獎(jiǎng)罰等形式約束從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為,防范道德風(fēng)險(xiǎn),真正建立一支證券業(yè)協(xié)會的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍，培養(yǎng)一批擁有高學(xué)歷、深諳證券市場現(xiàn)狀、獨(dú)立性強(qiáng)的專業(yè)人才隊(duì)伍，為證券業(yè)協(xié)會的未來發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的組織保障，真正實(shí)現(xiàn)證券業(yè)協(xié)會對證券市場的“內(nèi)行管理”。在法律允許的范圍內(nèi)制定行業(yè)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)劃?？梢栽谧C券業(yè)協(xié)會與上海證券交易所、深圳證券交易所之間建立聯(lián)席會議和聯(lián)系人制度以加強(qiáng)監(jiān)管信息的溝通和交流，建立協(xié)作機(jī)制，合作開展會員培訓(xùn)，共同開展證券市場的調(diào)研工作，在獨(dú)立董事培訓(xùn)、證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制等工作中進(jìn)行合作，共同推進(jìn)證券業(yè)自律。
五、其他監(jiān)管組織
(一)投資者：在股票市場中，投資者是會計(jì)信息的最終需求者，他們將上市公司披露的信息作為決策的依據(jù)，因而他們對于信息披露的監(jiān)管是自發(fā)的。在中國的證券市場上，中小投資者數(shù)量眾多，而且由于信息不對稱，信息獲取成本高，專業(yè)知識不足等原因，大部分的中小投資者對上市公司的約束只能依靠“用腳投票”。真正對上市公司的會計(jì)信息披露進(jìn)行監(jiān)管主要依靠機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者是相對于個(gè)人投資者而言，一般比較理性、擁有比較專業(yè)的投資人才，可以獨(dú)立進(jìn)行價(jià)值評估，盲目跟風(fēng)的時(shí)候少，資金實(shí)力比較雄厚。應(yīng)注重培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，讓其成為證券市場投資者的主體。
(二)新聞媒體：新聞媒體天然地具有聚集信息與傳播信息的特性，是一種人們低成本地獲得信息的渠道。在一個(gè)發(fā)達(dá)的的市場體制中，新聞媒體誠實(shí)公正地向民眾傳播信息正是它的生命力所在。一家優(yōu)秀的媒體為了獲得市場的青睞，它有動力來報(bào)道事實(shí)的真相。而這種事實(shí)真相的報(bào)道正是股票市場有效監(jiān)管的另外一種方式。從美國安然事件演變發(fā)展的情況來看，真正把安然送上斷頭臺的是市場力量與媒體。在安然事件事態(tài)的發(fā)展中，首先是媒體的質(zhì)疑，讓人們感覺到了安然可能存在的問題。而以此為出發(fā)點(diǎn)，媒體與買方分析師對安然公司的問題更是不斷地分析與質(zhì)疑，簡直是窮追猛打，絲毫不放松一個(gè)可疑點(diǎn)，使得安然的問題越查越明，最后迫使安然面對現(xiàn)實(shí)，調(diào)整不當(dāng)行為。如果沒有媒體與市場參與者對安然的積極監(jiān)管，安然不可能把問題暴露出來。它仍然會使用金融手法、會計(jì)手法和多重關(guān)聯(lián)企業(yè)來欺騙投資者。我國也有類似情況，從“基金黑幕”、“鄭百文”、“猴王”到“銀廣廈”等一系列事件中我們可以看出，新聞媒體所起的作用甚至超過了證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),這不能令專業(yè)監(jiān)管反思。
總之，自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成員基本來自于一線的專家，信息不對稱程度相對于政府機(jī)關(guān)而言更小，專業(yè)化程度也更高，而且自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)成員來自各方利益團(tuán)體，具有更廣泛的利益代表性，充分利用各方利益集團(tuán)博弈的結(jié)果，將有助于降低監(jiān)管規(guī)范的執(zhí)行成本。在監(jiān)管規(guī)范的制定過程中，各方利益集團(tuán)既存在利益沖突也存在共同利益，因而他們都具有足夠的行動激勵(lì)，及時(shí)加強(qiáng)彼此間的溝通和利益協(xié)調(diào)，就監(jiān)管規(guī)范展開充分的博弈，不斷細(xì)化和協(xié)調(diào)對監(jiān)管規(guī)范的具體解釋，不斷提高各方規(guī)范的認(rèn)識的一致性，有利于監(jiān)管規(guī)范的有效執(zhí)行。
從世界范圍來看，無論是立法型政府監(jiān)管導(dǎo)向的國家如美國，還是行政型政府監(jiān)管導(dǎo)向的國家如日本以及司法監(jiān)管導(dǎo)向國家如德國，自律組織都成為政府機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管的重要輔助。我國應(yīng)注重獨(dú)立的自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用，使之成為在政府授權(quán)與指導(dǎo)下輔助政府監(jiān)管重要力量，維護(hù)證券市場秩序，這也是一個(gè)世界共同的趨勢。
作者：劉麗 單位：貴州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
聯(lián)系地址：貴州省貴陽市花溪貴州大學(xué)(北區(qū))經(jīng)濟(jì)學(xué)院
郵編：550025
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作者：劉麗 文章來源：貴州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
