摘要：企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重心是“財(cái)務(wù)效益”，因此要求企業(yè)的決策者要以一種全新的思維來管理公司的業(yè)務(wù)，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)來控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文章對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)建立的原則進(jìn)行了分析，得出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，試圖通過預(yù)警將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；指標(biāo)體系；運(yùn)用
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，對(duì)各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析，在數(shù)據(jù)的變化上預(yù)先警示組織內(nèi)財(cái)務(wù)運(yùn)行體系中隱藏的問題和經(jīng)營(yíng)中的薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)修正銀行資源的有效配置。筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)具備以下功能：
第一，收集信息功能。通過收集與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況信息進(jìn)行分析比較，為開展預(yù)警提供基礎(chǔ)。
第二，監(jiān)控功能。通過跟蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況做出預(yù)測(cè)。
第三，預(yù)報(bào)功能。它通過收集與企業(yè)有關(guān)的信息，借助能靈敏、準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展變化的指標(biāo)及指標(biāo)體系，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的基本原理等相關(guān)知識(shí)測(cè)算指標(biāo)及指標(biāo)體系，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)和變化。所以，當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況露出危險(xiǎn)的端倪時(shí)，通過財(cái)務(wù)預(yù)警可以提前提出警告，提醒經(jīng)營(yíng)者盡快尋求對(duì)策、排除險(xiǎn)情，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失。
第四，診斷功能。這是一個(gè)財(cái)務(wù)整體運(yùn)行狀況把脈的過程。它根據(jù)跟蹤、監(jiān)控的結(jié)果對(duì)比分析，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之優(yōu)劣做出判斷，找出企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根所在。
第五，治療功能。治療功能主要通過監(jiān)測(cè)、診斷，判斷企業(yè)存在的弊病，找出病根后，幫助經(jīng)營(yíng)者有的放矢，對(duì)癥下藥地制定有效措施更正企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的偏差或過失，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，使企業(yè)回復(fù)到正常運(yùn)行的軌道。
第六，健身功能。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警健身功能是可以將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)日常管理活動(dòng)的規(guī)范，避免以后犯同樣的錯(cuò)誤，不斷增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立的原則
企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是為了通過該系統(tǒng)來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和預(yù)警水平，從而達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健運(yùn)行的效果。因此，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)要遵循以下的原則：
第一，實(shí)用性與預(yù)測(cè)性原則。預(yù)警機(jī)制建立的目的就是必須要解決企業(yè)的實(shí)際問題，要針對(duì)企業(yè)的潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前的、準(zhǔn)確的預(yù)報(bào)，建立預(yù)警機(jī)制要考慮成本與效應(yīng)的原則，預(yù)警機(jī)制的建立和運(yùn)行的成本不能高于其所帶來的收益，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)本身價(jià)值的最大化。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)應(yīng)依據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的歷史數(shù)據(jù)，分析預(yù)測(cè)未來可能發(fā)生的情況，以便管理者根據(jù)指標(biāo)警示采取有效措施加以防范，把風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。
第二，系統(tǒng)性與全面性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)不僅要求監(jiān)測(cè)指標(biāo)具有先進(jìn)性，而且要求監(jiān)測(cè)對(duì)象必須具有完整性和全面性，不遺漏任何環(huán)節(jié)，并要求把企業(yè)作為一個(gè)整體來考慮。
第三，動(dòng)態(tài)性與及時(shí)性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)不僅具有預(yù)測(cè)未來的價(jià)值，還應(yīng)將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)視為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，在分析過去的基礎(chǔ)上，把握未來的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于長(zhǎng)期的預(yù)警來說，預(yù)警的時(shí)間最好3-5年；短期的預(yù)警則在1年或者1年以下；太長(zhǎng)或太短的時(shí)間都沒有意義。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)主要是：資金的籌集、資金的運(yùn)用和資金的退出，筆者結(jié)合上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能及預(yù)警指標(biāo)體系建立的原則，從實(shí)用的角度嘗試提出企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系：資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)、資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)、盈利能力預(yù)警指標(biāo)、償債能力預(yù)警指標(biāo)。
（一）資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)
企業(yè)的資金來源無非是投資者投入及負(fù)債經(jīng)營(yíng)，所以，有必要對(duì)資本金結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。其主要預(yù)警指標(biāo)有：
自有資本比率=權(quán)益資本總額/資產(chǎn)總額×100％①
其中：權(quán)益資本總額=實(shí)收資本+資本公積+留存收益
該指標(biāo)把企業(yè)自有資本與全部資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比，表明企業(yè)自有資本對(duì)其總資產(chǎn)的覆蓋程度。該指標(biāo)既能反映企業(yè)獨(dú)立性的大小，又能反映其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。該比率越高，說明企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
財(cái)務(wù)杠桿比率=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額×100％②
該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本的使用效率，即一定的資本量可以推動(dòng)多少（倍）的資產(chǎn)。資產(chǎn)總額過小，資本不能充分利用，影響所有者的股息收入；資產(chǎn)總額過大，說明資本量相對(duì)較小；負(fù)債或借入資金太大，財(cái)務(wù)杠桿作用就越大。杠桿率越高，資本的使用效率也就越高，盈利可能就越多。反之，則資本未得到充分利用。該指標(biāo)是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和盈利潛力以及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。
資本負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％③
該指標(biāo)表明企業(yè)每一元資本吸收了多少元負(fù)債，亦可由此測(cè)知企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的大小，即所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資本負(fù)債率越高，表明企業(yè)對(duì)外負(fù)債越多，資本使用效率越高，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。
固定資本比率=固定資產(chǎn)凈值/權(quán)益資本總額×100％④
該指標(biāo)是指企業(yè)自用固定資產(chǎn)凈值占資本金的比重。一般認(rèn)為，為保證業(yè)務(wù)開展的正常需要，企業(yè)總會(huì)購(gòu)建一定的固定資產(chǎn)。但由固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用特點(diǎn)決定，它是長(zhǎng)期使用，價(jià)值逐漸收回，不僅不能給企業(yè)帶來直接的收益，而且要占用資金，所計(jì)提折舊還要抵減營(yíng)業(yè)收入。因此，若企業(yè)若投入固定資產(chǎn)的資金過多，將會(huì)大大降低企業(yè)資金的安全性和盈利性，據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，該比率應(yīng)不超過30％。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（1+長(zhǎng)期債務(wù)/所有者權(quán)益）×（1-利息/息稅前利潤(rùn)） ⑤
該指標(biāo)是衡量資本構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，若系數(shù)大于1，則說明企業(yè)通過債務(wù)融資可以提高權(quán)益資本的收益水平，即財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生正效應(yīng)；反之，就會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)偏離的程度越大，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。這也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的一個(gè)指標(biāo)。
（二）資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)
企業(yè)通過各種渠道籌集的資金能否有效的運(yùn)用，不僅關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、企業(yè)價(jià)值能否得以實(shí)現(xiàn)，也關(guān)系到企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，建立的監(jiān)測(cè)指標(biāo)有：
資產(chǎn)利用率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)×100％ ⑥
它直接反映了企業(yè)資產(chǎn)收入水平的指標(biāo)，表明管理者利用資產(chǎn)獲取營(yíng)業(yè)收入的能力。比率越大，資產(chǎn)的利用度越高，盈利能力也就越高。
資產(chǎn)收益率=實(shí)際利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100％⑦
該指標(biāo)是綜合反映企業(yè)總體盈利水平的一組總量指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)管理效果。
資本收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100％⑧
該指標(biāo)反映了投資者投入資本的運(yùn)用效率，其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如前所述。
（三）盈利能力預(yù)警指標(biāo)
企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、凈資產(chǎn)盈利能力。
首先，收入盈利能力是盈利與收入之比。
企業(yè)利潤(rùn)率=實(shí)際利潤(rùn)/總營(yíng)業(yè)收入×100％⑨
該指標(biāo)度量了每一元錢營(yíng)業(yè)收入中的凈得部分。指標(biāo)越高，說明收入結(jié)構(gòu)中成本的比重越低；反之，則說明收入結(jié)構(gòu)中成本比重較高。
其次，資產(chǎn)盈利能力是盈利與資產(chǎn)之比，即資產(chǎn)收益率。
資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100％ ⑩
該指標(biāo)度量了每一元錢資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所得到的回報(bào)，它是企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則，該比率在1％-2％時(shí)為良好；0.5％-1.0％時(shí)為中等；大于2％為很高，此時(shí)需要注意過度風(fēng)險(xiǎn)。
最后，凈資產(chǎn)盈利能力是企業(yè)的凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)之比，即資本收益率。
資本收益率=凈利潤(rùn)/平均總資本×100％{11}
該指標(biāo)度量了投資者每一元錢的投資能得到多大的回報(bào)。它不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運(yùn)用效率的大小，而且決定了股東收益的多少并影響股價(jià)和股市行情。這是股東和潛在的投資者很關(guān)心的指標(biāo)，作為投資者還關(guān)心每股收益。
每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù){12}
該指標(biāo)還能夠說明權(quán)益被“稀釋”的情況。
利潤(rùn)獲現(xiàn)指數(shù)=營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)×100％{13}
該指標(biāo)反映本期的凈利潤(rùn)中收回現(xiàn)金的比例，能衡量企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的高低。該指數(shù)越高，利潤(rùn)質(zhì)量越好；反之則較差。
（四）償債能力預(yù)警指標(biāo)
分析企業(yè)的償債能力，是為了了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可靠程度和判斷其信用狀況。預(yù)警指標(biāo)包括：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100％{14}
該指標(biāo)衡量的是企業(yè)能夠在一個(gè)月內(nèi)對(duì)銀行借款的隨時(shí)償付能力。很顯然，該比率越高，償付能力越高。
賺取債務(wù)本息倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（本期應(yīng)償付的本金+利息）{15}
該指標(biāo)能夠反映企業(yè)有多大的現(xiàn)金能力還本付息。比率越大，說明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)；如果比率小于1，說明企業(yè)本期由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金小于本期應(yīng)支付的債務(wù)本息，必須經(jīng)過出售資產(chǎn)、增發(fā)股票、發(fā)行債券等方式舉借新債以償還舊債。
資本負(fù)債比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％{16}
該指標(biāo)能夠反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，具體經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如前所述。
當(dāng)企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力時(shí)，即陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。
總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的，只能盡量做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)防，將風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)。
四、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，還應(yīng)注意財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的運(yùn)用
第一，預(yù)警指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)來源是否暢通、真實(shí)，直接決定著預(yù)警指標(biāo)的質(zhì)量。企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源受客觀條件制約或會(huì)計(jì)慣例的制約，報(bào)表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的一部分。受此影響，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析反映的結(jié)果必然存在一定的局限性和不足，因此，在指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)上，應(yīng)綜合應(yīng)用比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法等其他財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心進(jìn)行定性、定量分析。
第二，預(yù)警指標(biāo)參考值的確定。由于企業(yè)會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用應(yīng)前后一致，但權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)中存在諸多估計(jì)和主觀判斷因素，使不同分析人員對(duì)同一會(huì)計(jì)問題的處理可能會(huì)得出不同的結(jié)論，因此，可借鑒國(guó)際慣例、中央銀行規(guī)定、各行年度計(jì)劃、同行業(yè)平均值、去年同期值等。
第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析指標(biāo)使用的僅僅是數(shù)量性資料，而沒有考慮質(zhì)量性因素。因此，我們?cè)谶\(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)比率的高低判斷企業(yè)的優(yōu)劣的同時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷史情況和現(xiàn)狀，以及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、市場(chǎng)的發(fā)展等方面，充分考慮財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)量性資料以外的相關(guān)質(zhì)量性因素，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析評(píng)價(jià)。
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（作者單位:廈門市金海峽高級(jí)財(cái)經(jīng)人才培訓(xùn)中心）
